在連續(xù)貶值3個多月之后，上周五，美元/人民幣收于6.2107，人民幣單周漲幅達到0.64%，這使得人民幣漲幅創(chuàng)下兩年半來的新高，令市場開始猜測人民幣貶值行情是否已然結(jié)束。

本輪人民幣走高的主要原因：

首先，在近期相繼公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)回暖，及5月貿(mào)易順差創(chuàng)下2009年2月以來新高等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支撐下，中國經(jīng)濟的觸底已經(jīng)顯現(xiàn)。

此外，在定向降準、再貸款等穩(wěn)增長措施的實施下，金融系統(tǒng)被注入了更多的資金，這也使得依賴人民幣貶值來刺激經(jīng)濟的主觀意愿大大降低。

最后，從國際因素來看，歐洲央行的負利率政策將推動國際資本向新興經(jīng)濟體特別是中國的回流。

由于美國量化寬松的退出及美元加息周期的日益臨近，美元上漲周期的開始將大大緩解人民幣升值的壓力，從而逐漸形成雙向波動的局面。筆者認為人民幣的雙向波動將逐漸成為成一種常態(tài)。中國應(yīng)抓住這一有利契機，推進實現(xiàn)匯率市場化改革的目標，盡早建立起由市場供求決定的匯率形成機制。