在銅價(jià)持續(xù)下跌的背景下，市場人士表示，許多銅礦企業(yè)未來業(yè)績前景將受到不利沖擊，有可能會(huì)被迫選擇減產(chǎn)。多家海外投行還預(yù)計(jì)，目前價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是銅價(jià)的底部，一些對(duì)沖基金開始加大做空銅的力度。

截至北京時(shí)間14日20時(shí)，倫敦金屬交易所三個(gè)月交割的期銅價(jià)格大幅下跌5.74%至每噸5522美元，刷新自2009年7月份以來的最低水平，今年以來累計(jì)下跌12.35%。

跌勢仍未結(jié)束

多家投行指出，由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長的擔(dān)憂以及原油等大宗商品下跌拖累等因素共同作用，銅價(jià)跌勢或仍未結(jié)束。

世界銀行13日預(yù)測，今年全球經(jīng)濟(jì)將增長3%，低于6月預(yù)測的3.4%；2016年全球GDP增長將達(dá)到3.3%，低于6月預(yù)測的3.5%；2017年的全球經(jīng)濟(jì)增長將放緩至3.2%。全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩預(yù)期對(duì)工業(yè)金屬價(jià)格構(gòu)成壓力。

高盛集團(tuán)指出，一季度LME銅庫存增加的預(yù)期將繼續(xù)打壓價(jià)格，銅價(jià)仍有嚴(yán)重下行的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)中國相關(guān)需求仍將持續(xù)疲軟。德意志銀行大宗商品研究部負(fù)責(zé)人里維斯表示，銅的空頭倉位已升至數(shù)年來高位。銅依然是大宗商品類別中其最傾向于做空的品種。

減產(chǎn)將不可避免

英國金融時(shí)報(bào)指出，銅價(jià)自去年7月以來已跌超近30%，已促使許多生產(chǎn)商大舉縮減今年的勘探計(jì)劃。如果銅價(jià)繼續(xù)走軟，大多數(shù)銅生產(chǎn)商可能需要嚴(yán)格控制資本支出，推出包括減產(chǎn)以及減少投資等措施。

咨詢機(jī)構(gòu)CRU礦業(yè)成本咨詢總監(jiān)艾德伍茲表示，當(dāng)銅價(jià)處于每噸5000美元時(shí)，礦企會(huì)感到難忍的“切膚之痛”，那時(shí)全球?qū)⒂兴姆种汇~生產(chǎn)商的現(xiàn)金流將受到嚴(yán)重影響，礦企將會(huì)明顯減產(chǎn)。

力拓和必和必拓兩大礦業(yè)巨頭日前也表示，銅市場目前仍處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，從2018年起供應(yīng)才會(huì)趨緊，供需缺口將擴(kuò)大。野村分析師帕特里克·瓊斯表示，對(duì)必和必拓和力拓等大型礦企而言，鑒于鐵礦石及煤炭等領(lǐng)域的投資似乎告一段落，銅礦就變得尤為重要。然而隨著銅價(jià)持續(xù)下滑，加之銅礦項(xiàng)目的復(fù)雜性和高昂成本意味著大型礦企可能被迫減少銅產(chǎn)量。

分析人士指出，大型的多元化礦企都擁有規(guī)?？捎^的銅業(yè)務(wù)，目前即使排除銅價(jià)下滑因素，它們也面臨各種難題。例如，隨著必和必拓開采的礦石品位降低，世界產(chǎn)量第一的智利埃斯孔迪達(dá)銅礦在2016年將出現(xiàn)產(chǎn)量下降。力拓在美國猶他州的賓厄姆峽谷銅礦今年將因修復(fù)性工作而減產(chǎn)，力拓運(yùn)營的另一座銅礦奧尤陶勒蓋則由于糾紛，使得預(yù)期中的地下開采階段全面推遲。

而獲取開采許可非常費(fèi)力以及礦場建設(shè)費(fèi)用則更成為全行業(yè)所面臨的問題，力拓等礦企為此已經(jīng)放棄了一些項(xiàng)目，盡管這些項(xiàng)目涉及的銅資源十分可觀。