盡管希臘危機(jī)日前出現(xiàn)緩和,但歐元匯率卻意外走軟,與之類(lèi)似的還有日元,這推升了美元匯率上漲。分析人士對(duì)此表示,一方面希臘局勢(shì)暫時(shí)平靜使美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期再度主導(dǎo)外匯市場(chǎng),另一方面危機(jī)解除也使得金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫,歐元日元的套息交易活躍,資金外流,幣值下跌。

　　歐元套息交易活躍

　　業(yè)內(nèi)人士指出,歐元和日元近日套息交易開(kāi)始抬頭。特別是歐元,隨著希臘危機(jī)開(kāi)始逐步淡化,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始升溫,導(dǎo)致其套息交易活躍,資金出現(xiàn)外流,對(duì)美元匯率明顯走弱。

　　瑞穗銀行分析師指出,歐元匯率此前曾連續(xù)上漲,套息交易平倉(cāng)成為重要的支撐因素。在歐元上漲之前,投資者在歐洲央行維持利率接近于零之際,借入歐元,然后投資在利率較高的經(jīng)濟(jì)體,借此賺取利差,收獲豐厚回報(bào)。然而隨著希臘局勢(shì)惡化,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒開(kāi)始升溫,加之有跡象顯示,歐元區(qū)除希臘外的狀況可能好于預(yù)期,通縮也不太可能出現(xiàn),這些因素使得投資者選擇套息交易平倉(cāng),資金也回流歐元資產(chǎn),其幣值無(wú)疑暫時(shí)走強(qiáng)。

　　道明證券在研報(bào)中強(qiáng)調(diào),讓套息交易投資者大感意外的是5月到6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)意外復(fù)蘇。通常進(jìn)行套息交易時(shí),投機(jī)客會(huì)借入預(yù)期貶值或持穩(wěn)的貨幣,以獲取最低的借貸成本,但他們基于基本面因素判斷歐元將反彈時(shí)開(kāi)始平倉(cāng),這加速了歐元漲勢(shì)。目前在希臘危機(jī)走弱后,這種套息交易又開(kāi)始抬頭。與此同時(shí),當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,使市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)立即加息的可能性不大,美元因此貶值,但目前隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫最新較為明確的表態(tài),多數(shù)觀(guān)點(diǎn)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率已經(jīng)非常大。

　　機(jī)構(gòu)紛紛看漲美元

　　多家投行近日表示看漲美元,看空歐元。道明證券分析師表示,歐元對(duì)美元長(zhǎng)期下行趨勢(shì)將得到延續(xù),中長(zhǎng)期看漲美元。

　　法國(guó)巴黎銀行分析師在最新報(bào)告中就指出,盡管希臘危機(jī)有所緩解,但依然看空歐元對(duì)美元匯率,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將更加受市場(chǎng)關(guān)注,成為近期外匯市場(chǎng)的主要影響因素。希臘局勢(shì)好轉(zhuǎn)對(duì)歐元的提振作用已經(jīng)明顯減小,況且該國(guó)局勢(shì)也仍可能有變數(shù)。

　　澳洲國(guó)民銀行也持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。該行表示,13日希臘與歐盟就債務(wù)問(wèn)題達(dá)成協(xié)議,并未撼動(dòng)看跌歐元的觀(guān)點(diǎn)。市場(chǎng)可能對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)存在足夠冷靜和信念,以令美聯(lián)儲(chǔ)足以在9月17日的貨幣政策會(huì)議上討論首次加息。盡管希臘馬上且高度不穩(wěn)定的退出歐元區(qū)已得以避免,但歐洲將為當(dāng)前混亂的局勢(shì)付出高昂的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。隨著嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)狀況蓋過(guò)了政治壓力,預(yù)計(jì)歐元將進(jìn)一步承壓。

　　高盛集團(tuán)表示,預(yù)計(jì)歐元兌美元將再度大跌,這主要基于歐元區(qū)通脹將緩慢上升的看法。該行指出,其仔細(xì)研究了歐元區(qū)通脹,特別是歐元區(qū)外圍國(guó)家是否存在結(jié)構(gòu)性通縮因素。結(jié)果顯示,一些歐元區(qū)外圍國(guó)家用來(lái)表示失業(yè)與通貨膨脹之間交替關(guān)系的菲利普斯曲線(xiàn)已轉(zhuǎn)為下跌,特別是希臘、葡萄牙和西班牙,歐元區(qū)核心國(guó)家相對(duì)持穩(wěn),但整體來(lái)看,歐元區(qū)外圍國(guó)家菲利普斯曲線(xiàn)的下跌已蔓延至歐元區(qū)。這說(shuō)明歐元區(qū)通脹率過(guò)低已經(jīng)是結(jié)構(gòu)性的,歐洲央行量化寬松(QE)將至少延續(xù)至明年9月,這無(wú)疑將支持歐元兌美元下跌的觀(guān)點(diǎn)。高盛認(rèn)為,歐元兌美元三個(gè)月、六個(gè)月及十二個(gè)月目標(biāo)依次為1.02、1.00和0.95。