證券時報記者 游蕓蕓

國信證券發(fā)展研究總部總經(jīng)理何誠穎日前發(fā)研報稱，新一輪牛市可持續(xù)3年～4年，漲幅可達180%~400%，上證指數(shù)未來空間在5600點~1萬點之間。

何誠穎表示，現(xiàn)階段資金加杠桿還不足以推升本輪行情，牛市的根本驅(qū)動力是改革。總體看來，滬港通引發(fā)了市場估值合理回歸，市場投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、投資行為模式的改善，以及市場國際化的推進、券商競爭能力的提升都有助于引入源頭活水，推動股市上漲。

與市場普遍認為的杠桿性牛市的觀點有所不同的是，何誠穎表示，中國經(jīng)濟急需新一輪牛市，經(jīng)濟“新常態(tài)”可締造新一輪牛市：以大資本市場建設(shè)、資本市場法治建設(shè)以及人民幣國際化為重點的國家資本市場戰(zhàn)略布局，奠定了新一輪牛市根基。

何誠穎提出，新一輪牛市的時間跨度可達3年～4年，漲幅達到180%~400%，上證指數(shù)空間在5600點~1萬點之間。新一輪牛市第一階段，主要是投資者信心恢復推動的市場行情，主要特征是估值重估，確立牛市格局，預計第一波行情A股市盈率超過25倍，市凈率3倍左右，上證指數(shù)有望突破4500點；第二階段基于經(jīng)濟良好的增長預期、實體盈利的回升，刺激市場投資信心增強，形成第二波大行情，預計上證指數(shù)有望突破6124點的前高點。