國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品跟隨大勢(shì)回調(diào)。豆類(lèi)結(jié)束前期強(qiáng)勢(shì)格局，出現(xiàn)回調(diào)跡象。油脂上漲或告一段落，階段性頂部隱現(xiàn)。軟商品不斷跌破下方支撐，后市堪憂。操作上，建議前期多單離場(chǎng)觀望，繼續(xù)破位則可考慮適量空單介入。

豆類(lèi)回調(diào)，中長(zhǎng)期仍偏多

五一長(zhǎng)假期間，美豆站上1500一線，而連豆開(kāi)盤(pán)仍隨商品回落。不過(guò)，4600一線為前期上漲重要壓力位，料此處存在支撐。短期內(nèi)大豆調(diào)整壓力較大，但中長(zhǎng)期仍然偏多。黑龍江質(zhì)監(jiān)局調(diào)查顯示，當(dāng)前黑龍江大豆播種面積較去年料減少1%。國(guó)內(nèi)大豆港口分銷(xiāo)價(jià)格出現(xiàn)普漲。操作上，建議前期多單離場(chǎng)暫時(shí)觀望，耐心等待回調(diào)后再度建立多單。

庫(kù)存高企，棕櫚油上行乏力

根據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量為150萬(wàn)噸，5月產(chǎn)量為160萬(wàn)噸。供應(yīng)季節(jié)性增加、出口低迷以及國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高企將壓制棕櫚油上行。現(xiàn)貨市場(chǎng)，棕櫚油港口庫(kù)存調(diào)至93.1萬(wàn)噸，現(xiàn)貨價(jià)格上升至8660―9000元/噸。菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格維持在10800―10900元/噸。前期沖高后，目前油脂均以橫盤(pán)整理為主，其中棕櫚油受?chē)?guó)內(nèi)庫(kù)存高企的拖累回落幅度較大，菜籽油在國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格上調(diào)的預(yù)期下一路走高，但短期同樣存在整理需求。操作上，建議觀望為主，等待入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

受外盤(pán)拖累，玉米下行

一方面，因美國(guó)玉米種植進(jìn)度超市場(chǎng)預(yù)期，美玉米走弱，拖累連玉米下行。截至4月29日，美玉米播種進(jìn)度為53%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的40%―45%，高于去年同期的12%，并遠(yuǎn)高于前一周的28%。美玉米出苗率為15%，高于五年均值的6%。另一方面，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，限制了連玉米下跌的空間?？傮w上，連玉米振蕩為主。

糖價(jià)寄希望于后期消費(fèi)

全球增產(chǎn)格局令糖價(jià)跌回至去年同期水平。巴西2012/2013年度預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量增長(zhǎng)5%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，柳州報(bào)價(jià)6540―6650元/噸，銷(xiāo)售依然清淡。與往年同期相比，2012年以來(lái)，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)率持續(xù)偏低，如果5、6月仍然沒(méi)有起色，整個(gè)年度的消費(fèi)水平可能較去年走低。糖價(jià)后市走穩(wěn)還寄希望于消費(fèi)回暖。

多空交織，鄭棉低位振蕩

受美棉大幅下挫影響，鄭棉低開(kāi)后全天盤(pán)整。目前，鄭棉標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量逐步增加，有效預(yù)報(bào)數(shù)量隨之攀升，若后期進(jìn)入交割，將對(duì)棉價(jià)造成一定的實(shí)盤(pán)壓力。進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)大幅下跌，與五一節(jié)前相比，多數(shù)品種跌幅在1美分以上。印度再次調(diào)整棉花出口政策，全面解除出口禁令，對(duì)市場(chǎng)形成看空影響。第111屆廣交會(huì)第三期已于5月1日開(kāi)幕，密切關(guān)注成交情況對(duì)后期行情的指引作用。操作上，夯實(shí)底部可布局中長(zhǎng)線多單。 （作者 王聰穎單位：中證期貨）