2022年4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）提出，推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金。

時至今日，這一個人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計出爐滿三周年。三年間，個人養(yǎng)老金制度由試點城市擴圍至全國，制度設(shè)計不斷完善，總體運行平穩(wěn)。但是，參與度不足等問題尚存，個人養(yǎng)老金制度的吸引力仍有進一步提升的空間。

受訪人士普遍認為，未來還需在個人養(yǎng)老金支持政策、涵蓋產(chǎn)品等方面探索優(yōu)化方案，更好激活第三支柱活力，加快發(fā)展多層次多支柱養(yǎng)老保險體系。

制度持續(xù)優(yōu)化

在政策支持與引導下，個人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計推出三年來，制度歷經(jīng)多次優(yōu)化，實施范圍擴大、產(chǎn)品不斷擴容、參與人數(shù)持續(xù)增長。

2024年12月12日，人力資源和社會保障部（以下簡稱“人社部”）等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡稱《通知》）。根據(jù)《通知》，2024年12月15日起，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推廣至全國。

《通知》還優(yōu)化產(chǎn)品供給，豐富產(chǎn)品種類，將國債納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，并將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。

《通知》發(fā)布當日，證監(jiān)會將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

據(jù)國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達1013款，包括儲蓄類產(chǎn)品466款、基金類產(chǎn)品289款、保險類產(chǎn)品225款、理財類產(chǎn)品33款。

“國債、指數(shù)基金等產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，吸引了更多居民參與個人養(yǎng)老金。尤其是指數(shù)基金納入范圍后，獲得大量投資者青睞，首批個人養(yǎng)老金指數(shù)基金的整體規(guī)模已突破3億元。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示。

在楊德龍看來，指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄也有利于為資本市場引入更多中長期資金，推動資本市場長期健康發(fā)展。

在開戶人數(shù)方面，人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬人開通個人養(yǎng)老金賬戶。

各大商業(yè)銀行積極參與個人養(yǎng)老金制度推廣。記者注意到，中國銀行、中國建設(shè)銀行等國有大行均已累計為超千萬個人客戶提供個人養(yǎng)老金賬戶服務(wù)。

華夏銀行2024年年度報告顯示，其累計開立個人養(yǎng)老金資金賬戶較上年末增長83.88%。

值得注意的是，針對制度推行過程中出現(xiàn)的“開戶熱、繳存冷”等問題，《通知》提出探索開展默認投資服務(wù)。目前，已有部分金融機構(gòu)推出了默認投資服務(wù)。

記者了解到，工商銀行于今年2月份推出“工銀省心投”個人養(yǎng)老金投資服務(wù)，便捷化個人養(yǎng)老金資產(chǎn)配置，提供默認投資服務(wù)。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，個人養(yǎng)老金制度實施以來，不僅是開戶數(shù)量快速增加，金融產(chǎn)品快速豐富，個人繳存金額增加，而且讓廣大居民對個人養(yǎng)老金制度有了更多的了解。個人養(yǎng)老金制度與第一、第二支柱形成有效互補，方便居民積累養(yǎng)老資產(chǎn)，推進多層次多支柱養(yǎng)老保險制度形成。

仍需發(fā)力增強吸引力

“我賬戶里儲蓄和基金基本是一半一半，儲蓄表現(xiàn)中規(guī)中矩，基金的表現(xiàn)不太如人意?！睆娜ツ觊_始繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金的曾先生向記者坦言，自己正在考慮調(diào)整投資組合。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值增長率算術(shù)平均值為-1.3675%，中位數(shù)為0.7168%。

還有投資者向記者表示，考慮到個人養(yǎng)老金領(lǐng)取時需繳納3%的個人所得稅，以自己目前的年收入水平，實際享受的稅前扣除優(yōu)惠并未達到應(yīng)繳稅額的3%，因此在繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金時比較猶豫。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品以儲蓄類為主，權(quán)益類基金因市場波動收益不穩(wěn)定。個人養(yǎng)老金長期封閉性也與部分投資者的流動性需求沖突。此外，EET模式會使低收入者“負稅惠”，稅收優(yōu)惠政策對中低收入群體吸引力不足?？傮w來看，未來仍有進一步完善空間。

2025年《政府工作報告》提出，“加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，實施好個人養(yǎng)老金制度”，個人養(yǎng)老金制度推行仍是今年政府工作的重點任務(wù)之一。

人力資源和社會保障部、養(yǎng)老保險司副司長賈江今年1月份曾表示，將會同有關(guān)部門，抓緊研究制定相關(guān)政策和措施，進一步增強個人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導更多具備條件的居民參與。

“個人養(yǎng)老金制度在全國范圍內(nèi)全面推廣后，仍需進一步豐富金融產(chǎn)品，暢通銷售渠道?！眾滹w鵬表示，同時，還需要根據(jù)情況優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，如提高年度繳費限額等。

田利輝表示，對于金融機構(gòu)來說，銀行可以整合“養(yǎng)老+健康”服務(wù)，保險公司可以開發(fā)終身年金，基金公司則應(yīng)強化低波動策略。以政策、產(chǎn)品協(xié)同破局，共同推動個人養(yǎng)老金制度更好地發(fā)展。