穩(wěn)匯率信號(hào)持續(xù)釋放。中國(guó)人民銀行決定在香港發(fā)行600億元離岸人民幣央行票據(jù)。本次發(fā)行規(guī)模超過(guò)了過(guò)去單次發(fā)行規(guī)模最大值，進(jìn)一步凸顯中國(guó)人民銀行維穩(wěn)匯率的決心。

中國(guó)人民銀行1月9日公告，1月15日(周三)將通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)，期限6個(gè)月(182天)，為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣600億元，起息日為1月17日。

公告顯示，此舉旨在豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線。

此次離岸人民幣央行票據(jù)為新增發(fā)行，并非到期滾動(dòng)續(xù)發(fā)。在市場(chǎng)人士看來(lái)，在此時(shí)點(diǎn)增發(fā)離岸人民幣央行票據(jù)，可以收緊離岸市場(chǎng)的人民幣流動(dòng)性，有助于穩(wěn)定離岸人民幣匯率，傳遞出穩(wěn)匯率的積極信號(hào)。

開(kāi)年以來(lái)，衡量離岸市場(chǎng)人民幣資金成本的關(guān)鍵指標(biāo)——離岸人民幣香港銀行同業(yè)拆息(Hibor)主要期限利率全線上行。數(shù)據(jù)顯示，1月7日，隔夜、一周期、兩周期、一年期Hibor均創(chuàng)階段新高，其中隔夜Hibor大漲至8.10%，升至近三年高位。1月8日，一月期Hibor升至2024年4月以來(lái)新高。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，中國(guó)人民銀行加大離岸高等級(jí)人民幣債券供給，有助于滿足境外投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求。發(fā)行離岸央行票據(jù)有助于調(diào)節(jié)離岸市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而對(duì)離岸外匯市場(chǎng)供需構(gòu)成影響。在特定時(shí)點(diǎn)，中國(guó)人民銀行通過(guò)發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)也是在與市場(chǎng)溝通、釋放政策信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

“發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)，可以通過(guò)調(diào)節(jié)離岸市場(chǎng)的人民幣供給和流動(dòng)性來(lái)提振人民幣匯率，也增加了試圖在偏離合理均衡水平上交易人民幣的成本?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟表示，這一舉動(dòng)明確釋放了穩(wěn)匯率、穩(wěn)預(yù)期的政策信號(hào)，有助于壓縮在岸與離岸人民幣匯差，有利于促使市場(chǎng)參與者面對(duì)匯率變化時(shí)保持更理性的態(tài)度，有利于防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，有利于降低匯率大幅波動(dòng)的可能。

專家表示，中國(guó)人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠分析稱，央行的政策工具箱豐富，包括加大逆周期調(diào)節(jié)因子使用、增加離岸央票發(fā)行規(guī)模收斂離岸市場(chǎng)流動(dòng)性等。

（張瓊斯范子萌）