1月2日，中國人民銀行發(fā)布證券、基金、保險公司互換便利(SFISF，下稱“互換便利”)操作結(jié)果公告[2025]第1號。根據(jù)參與機構(gòu)需求情況，央行啟動了第二次互換便利操作，并于1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構(gòu)參與投標，中標費率為10個基點。

上海證券報記者從接近監(jiān)管人士處獲悉，后續(xù)相關(guān)部門將持續(xù)跟蹤評估互換便利工具實施情況，結(jié)合市場運行情況調(diào)整政策工具使用頻率和投放節(jié)奏，保險等機構(gòu)也已基本做好參與準備，持續(xù)推動相關(guān)機構(gòu)用好、用足政策工具。

記者向行業(yè)機構(gòu)了解到，多項政策“紅利”也伴隨第二次互換便利操作落地：

一是質(zhì)押品范圍進一步擴大。允許參與機構(gòu)提交持有的限售股、港股通項下持有股票等，大幅提升可用質(zhì)押品范圍，有利于機構(gòu)提升資源使用效率。

二是互換便利費率下降。1月2日，央行公布中標費率，由首次的20個基點降至10個基點，進一步降低了機構(gòu)成本。

三是所涉證券質(zhì)押登記費減半收取。1月2日，中國結(jié)算發(fā)布通知稱，決定對在中國結(jié)算辦理的所有涉及互換便利的證券質(zhì)押登記費實施減半收取的優(yōu)惠措施。其中，港股通證券質(zhì)押登記費以所質(zhì)押股數(shù)(份額)為基礎(chǔ)收取。通知自發(fā)布之日起實施。

2024年10月21日，互換便利開展首次操作，操作金額500億元，有20家機構(gòu)參與投標。目前，首批操作已經(jīng)全部落地，并已完成投放，相關(guān)證券基金公司根據(jù)市場情況穩(wěn)步融資建倉，具體投向以指數(shù)成分股和ETF為主，部分公司投資比例超過九成。

2024年12月31日，第二次互換便利操作開啟，央行、證監(jiān)會在首批20家參與機構(gòu)基礎(chǔ)上增選了20家參與機構(gòu)，形成40家備選機構(gòu)池；每批次操作時，將根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機構(gòu)參與央行招標操作。

據(jù)悉，40家機構(gòu)為行業(yè)頭部機構(gòu)或資本實力較強的公司，總資產(chǎn)規(guī)模占比接近行業(yè)的70%。

（梁銀妍）