原標(biāo)題：9月份MLF縮量續(xù)做 中標(biāo)利率下行30個(gè)基點(diǎn)

9月25日，中國(guó)人民銀行在其網(wǎng)站“中期借貸便利工作信息”專欄中發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日央行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為68780億元。

此次MLF中標(biāo)利率較前值下行30個(gè)基點(diǎn)。央行行長(zhǎng)潘功勝9月24日宣布將7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%。同時(shí)他表示：“預(yù)計(jì)本次政策利率調(diào)整之后，將會(huì)帶動(dòng)MLF利率下調(diào)大概在0.3個(gè)百分點(diǎn)”。因此，此次MLF利率下調(diào)符合預(yù)期。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前銀行存單到期收益率較低，也是推動(dòng)MLF操作利率下調(diào)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

“MLF操作利率下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，有助于提升MLF資金吸引力，引導(dǎo)更多資金流入小微、‘三農(nóng)’等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這也釋放出國(guó)內(nèi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度再度加大的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心。

從操作規(guī)模來看，本月MLF到期量為5910億元，故本月MLF為縮量續(xù)做，縮減規(guī)模為2910億元。在分析人士看來，MLF縮量續(xù)做主要是為了配合即將到來的降準(zhǔn)操作。

潘功勝9月24日宣布，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元；在今年年內(nèi)還將視市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況，可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.5個(gè)百分點(diǎn)。

在王青看來，在當(dāng)前銀行體系資金面仍相對(duì)充裕的背景下，央行本次續(xù)做MLF，一方面是能在目前政府債券發(fā)行高峰期有力支持發(fā)行；另一方面，能保持銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性處于較為充裕狀態(tài)，對(duì)四季度銀行加大信貸投放提供支持。

值得一提的是，此次MLF操作公告是央行首次公布MLF投標(biāo)利率情況，操作透明度進(jìn)一步提高。以往MLF操作都是在“公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告”專欄中公布，此次拆分至“中期借貸便利工作信息”專欄。

“這主要是為了淡化MLF利率的政策利率色彩，凸顯7天期逆回購(gòu)利率的主要政策利率地位?！蓖跚啾硎荆傮w上看，MLF操作利率較大幅度下調(diào)，將直接降低銀行資金成本，并向貸款利率傳導(dǎo)，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)和居民融資成本下行，這是當(dāng)前提振內(nèi)需的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。

（劉琪）