《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》(下稱“科創(chuàng)板八條”)發(fā)布兩個(gè)多月以來(lái)，心脈醫(yī)療、芯聯(lián)集成、納芯微、艾迪藥業(yè)、富創(chuàng)精密、希荻微、澤璟制藥等16家公司接連發(fā)布產(chǎn)業(yè)并購(gòu)方案，其中半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購(gòu)重組典型案例不斷涌現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板逐漸成為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體上市公司集聚高地，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群也發(fā)展迅猛?！翱苿?chuàng)板八條”的出臺(tái)，進(jìn)一步釋放了并購(gòu)重組市場(chǎng)的活力，更多硬科技企業(yè)運(yùn)用并購(gòu)重組工具實(shí)現(xiàn)了有效產(chǎn)業(yè)整合、高質(zhì)量發(fā)展。

半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥并購(gòu)重組典型案例不斷涌現(xiàn)

今年以來(lái)，科創(chuàng)板半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥領(lǐng)域并購(gòu)重組典型案例不斷涌現(xiàn)。

半導(dǎo)體方面，6月21日，芯聯(lián)集成披露重組預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)未盈利資產(chǎn)芯聯(lián)越州剩余72.33%股權(quán)，這也是“科創(chuàng)板八條”后首單收購(gòu)未盈利資產(chǎn)的方案。7月16日，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，成為“科創(chuàng)板八條”后并購(gòu)重組注冊(cè)第一單。8月23日，思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買創(chuàng)芯微100%股權(quán)的交易獲上交所并購(gòu)重組委審議通過(guò)，成為首單過(guò)會(huì)的發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購(gòu)重組案例。

此外，納芯微擬以7.93億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)矽?？萍贾苯映钟械柠湼瓒?9.31%股份；希荻微擬以人民幣約1.09億元收購(gòu)韓國(guó)上市公司Zinitix Co., Ltd.合計(jì)30.91%的股權(quán)；富創(chuàng)精密擬以不超過(guò)8億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)公司實(shí)際控制人等多個(gè)交易方持有的亦盛精密100%股權(quán)。

“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)強(qiáng)，規(guī)模較大的半導(dǎo)體企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)、抗周期的能力更突出?！币嗲f國(guó)投投資總監(jiān)許偉表示，良性的并購(gòu)重組有利于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)降本增效，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位和議價(jià)能力，提高利潤(rùn)水平和創(chuàng)新能力。

在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，不少科創(chuàng)板公司也推出了并購(gòu)方案。今年初，邁瑞醫(yī)療以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療并獲得控股權(quán)，成為科創(chuàng)板首單“A控A”案例。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，惠泰醫(yī)療交出了上市以來(lái)最好業(yè)績(jī)成績(jī)單。其最新發(fā)布的半年報(bào)顯示，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收10億元，同比增長(zhǎng)27.03%；凈利潤(rùn)3.43億元，增長(zhǎng)33.09%；歸母扣非凈利潤(rùn)3.28億元，增長(zhǎng)35.2%。

“科創(chuàng)板八條”出臺(tái)后，又有不少生物醫(yī)藥公司緊跟政策東風(fēng)，發(fā)布并購(gòu)相關(guān)進(jìn)展。比如艾迪藥業(yè)、心脈醫(yī)療、海爾生物等企業(yè)針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組。

更大力度支持科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購(gòu)整合

“科創(chuàng)板八條”明確提出，支持科創(chuàng)板上市公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合，提高并購(gòu)重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)，豐富并購(gòu)重組支付工具，支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開(kāi)展吸收合并，開(kāi)展股份對(duì)價(jià)分期支付研究等。

“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，上海證券報(bào)記者了解到，通過(guò)發(fā)布并購(gòu)重組?？⑴嘤?xùn)、講座、網(wǎng)絡(luò)實(shí)務(wù)課程等方式，上交所鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)主體用好“科創(chuàng)板八條”政策工具，積極探索、大膽嘗試，推動(dòng)代表性案例落地。

“當(dāng)前支持產(chǎn)業(yè)并購(gòu)政策對(duì)于促進(jìn)科創(chuàng)板上市公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合意義重大?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著估值包容性提升、允許收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)、豐富并購(gòu)重組支付工具等支持舉措不斷發(fā)力，科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活躍度將持續(xù)升溫，市場(chǎng)也可以期待更多“硬科技”領(lǐng)域并購(gòu)重組案例落地。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，接下來(lái)，將加快推動(dòng)更多具有示范意義的并購(gòu)重組案例落地，努力將“科創(chuàng)板八條”貫徹好執(zhí)行好，釋放制度紅利，激發(fā)市場(chǎng)活力。

（竇世平梁銀妍）