7月17日，A股市場(chǎng)調(diào)整，盤中三大指數(shù)均跌逾1%，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.87%、0.63%、0.75%，上證指數(shù)3200點(diǎn)失而復(fù)得。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈流入198.44億元，17日北向資金暫停交易，滬深兩市主力資金凈流出278.74億元。

分析人士表示，隨著外部因素沖擊進(jìn)一步緩和，未來一個(gè)階段市場(chǎng)將處于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的修復(fù)窗口，建議繼續(xù)積極做多A股。

市場(chǎng)縮量調(diào)整

7月17日，A股市場(chǎng)縮量調(diào)整，上證指數(shù)盤中一度跌破3200點(diǎn)，最終報(bào)收3209.63點(diǎn)。當(dāng)日A股成交額超8000億元，在沒有北向資金參與交易的情況下顯著縮量，其中滬市成交額為3220.74億元，深市成交額為4805.02億元。17日A股市場(chǎng)共有2076只股票上漲，2907只股票下跌。

從行業(yè)情況來看，申萬一級(jí)行業(yè)多數(shù)下跌，農(nóng)林牧漁、環(huán)保、通信行業(yè)漲幅居前，分別上漲0.86%、0.79%、0.69%；煤炭、傳媒、美容護(hù)理行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.73%、1.97%、1.63%。

部分半年報(bào)業(yè)績預(yù)減股票調(diào)整幅度較大。中國神華下跌3.81%，德方納米下跌7.72%，順鑫農(nóng)業(yè)跌停，冰川網(wǎng)絡(luò)、韋爾股份等也顯著下跌。同時(shí)，部分半年報(bào)業(yè)績預(yù)增股票高開低走，北方華創(chuàng)、中微公司等均跌逾3%，市場(chǎng)博弈之激烈可見一斑。

融智投資基金經(jīng)理胡泊表示，市場(chǎng)調(diào)整有兩方面的原因：第一，當(dāng)前市場(chǎng)整體處于震蕩整理的態(tài)勢(shì)，同時(shí)震蕩的區(qū)間也越來越窄，在股指前期上漲之后，更容易出現(xiàn)回調(diào)；第二，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)一定波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)震蕩上行的概率逐步增大。從整體市場(chǎng)的估值水平來看，A股目前依然處于性價(jià)比較高階段，對(duì)于后期行情應(yīng)積極樂觀。

資金激烈博弈

從資金面來看，在上周市場(chǎng)震蕩反彈時(shí)，北向資金積極加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金連續(xù)5個(gè)交易日加倉，累計(jì)凈流入198.44億元，其中滬股通資金凈流入109.74億元，深股通資金凈流入88.70億元。

從行業(yè)情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級(jí)行業(yè)中，上周北向資金對(duì)食品飲料、電子、通信行業(yè)加倉金額居前，分別凈流入28.99億元、26.12億元、24.91億元；對(duì)國防軍工、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備行業(yè)減倉金額居前，分別凈流出7.17億元、5.92億元、4.89億元。在個(gè)股方面，上周北向資金對(duì)貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、五糧液、長江電力、中國電信加倉金額居前，分別凈流入19.64億元、15.62億元、10.79億元、10.47億元、8.98億元；對(duì)滬電股份、海天味業(yè)、中國中免、中興通訊、匯川技術(shù)減倉金額居前，分別凈流出7.77億元、7.76億元、4.64億元、4.52億元、4.40億元。

17日港股通暫停交易。A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，市場(chǎng)縮量明顯，主力資金出現(xiàn)流出，資金激烈博弈。Wind數(shù)據(jù)顯示，17日滬深兩市主力資金凈流出278.74億元，其中1635只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3372只股票主力資金凈流出。

在行業(yè)板塊中，申萬一級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，傳媒、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出38.91億元、35.92億元、25.57億元。

個(gè)股方面，浪潮信息、華工科技、聯(lián)創(chuàng)電子獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.31億元、2.81億元、2.45億元。北方華創(chuàng)、拓維信息、人民網(wǎng)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出5.94億元、4.87億元、4.51億元，場(chǎng)內(nèi)資金仍在激烈博弈。

風(fēng)險(xiǎn)偏好改善

在場(chǎng)內(nèi)資金激烈博弈的情況下，如何看待當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)？

中信證券首席策略分析師秦培景表示，市場(chǎng)預(yù)期趨穩(wěn)和情緒修復(fù)的信號(hào)日漸清晰，預(yù)計(jì)在8月將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。市場(chǎng)短期存量博弈格局延續(xù)。隨著業(yè)績預(yù)告窗口關(guān)閉，半年報(bào)行情已進(jìn)入下半場(chǎng)，三季度有政策催化或業(yè)績拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)主題將逐步成為投資主線，建議強(qiáng)化對(duì)此方面的配置。

“后續(xù)企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)，人民幣企穩(wěn)回升，商品價(jià)格反彈，基本面預(yù)期逐步改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，A股市場(chǎng)已出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果表示，投資者可重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面：第一，政策受益方向及前期超跌方向；第二，業(yè)績確定性及超預(yù)期方向；第三，產(chǎn)品滲透率明顯提升以及有提升預(yù)期的方向。

“未來市場(chǎng)仍將處于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的修復(fù)窗口，建議積極做多?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，下半年可以戰(zhàn)略性看多半導(dǎo)體等領(lǐng)域。