上市公司數(shù)量增長近一倍，資本“活水”涌入創(chuàng)新中小企業(yè)；特色制度不斷健全，廣大中小企業(yè)獲得感增強；一體發(fā)展優(yōu)勢凸顯，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)搭乘上市“快車道”……一年來，北交所逐步探索出支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的有效路徑。
展望前途，錨定打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的戰(zhàn)略方向，努力上規(guī)模、促活躍、拓產(chǎn)品、優(yōu)生態(tài)，成為更好服務(wù)國家戰(zhàn)略的一流交易所，資本市場“新兵”北交所任重道遠。
擴容：新股供給實現(xiàn)常態(tài)化
2、2、3、1、4、7、6、2、8、7、9、24，這組數(shù)據(jù)是北交所1月到12月(截至12月25日)各月的新股上市數(shù)量。目前，北交所上市公司數(shù)量達154家，較年初增長近一倍。
今年年初，處于市場建設(shè)起步期的北交所，就定下了實現(xiàn)新股發(fā)行上市常態(tài)化的目標。發(fā)揮北交所與新三板一體發(fā)展優(yōu)勢，建立企業(yè)培育、上市輔導、審核注冊、股票發(fā)行梯次供給機制。
這一年，資本市場見證了“北交所速度”：發(fā)行上市從受理到注冊平均用時145天，最短僅72天；新股供給從月月上市、月月發(fā)行加快到周周上市、周周發(fā)行的節(jié)奏。
備受關(guān)注的是，北交所近日啟動直聯(lián)審核機制試點，不少企業(yè)爭飲“頭啖湯”。通過直聯(lián)機制，預(yù)計優(yōu)質(zhì)企業(yè)可實現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個月內(nèi)在北交所上市。
數(shù)量只是北交所擴容的一面，質(zhì)量更為關(guān)鍵。今年上市的北交所企業(yè)中，有35家被評為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占比46%。北交所今年以來上市的企業(yè)前三季度整體收入和凈利潤增速均超10%，一大批企業(yè)盈利超過3000萬元。
北交所已初步聚集一批創(chuàng)新型中小企業(yè)。“新股發(fā)行常態(tài)化標志著北交所平穩(wěn)起步后，優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌上市和機構(gòu)投資者參與市場的積極性同步提升，北交所進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段?！敝行沤ㄍ锻缎形瘑T、董事總經(jīng)理李旭東接受中國證券報記者采訪時表示，北交所開市一年多來，制度體系逐漸完善，上市公司穩(wěn)步增長，市場功能不斷提升。
生態(tài)：市場主體獲得感增強
免收受疫情影響地區(qū)上市公司相關(guān)費用、交易經(jīng)手費減半、發(fā)布北證50指數(shù)、推出融資融券制度和混合做市制度、免費服務(wù)上市公司業(yè)績說明會、首次成功發(fā)行國債……在第一個市場建設(shè)完整年，北交所實施了多項暖市場、優(yōu)生態(tài)舉措。
“北交所工作效率高、服務(wù)態(tài)度好，大家有目共睹。作為資本市場的‘新生兒’，北交所發(fā)展迅速，融資功能不斷健全?！币患胰A東地區(qū)的北交所上市公司董事長坦言。
北交所提供普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多種權(quán)益融資工具，定向發(fā)行、公開發(fā)行、再融資等多元融資方式，構(gòu)建了充分博弈的定價機制。
北交所公司公開發(fā)行平均融資約2億元，單次融資金額從0.4億元到17億元不等；9家北交所公司啟動再融資。
水大魚大，長期資金陸續(xù)入市。近日，四只北證50成份指數(shù)基金成立，募資規(guī)模合計12.15億元。南方北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理李佳亮表示，我國支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和培育“專精特新”中小企業(yè)的政策方針不會變。隨著未來越來越多機構(gòu)投資者和個人投資者關(guān)注，北證50成份指數(shù)具備較大的成長空間和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
提供卓越的服務(wù)，是交易所形成持續(xù)吸引力的關(guān)鍵所在，也是市場競爭力的重要體現(xiàn)?！跋噍^大型企業(yè)，中小企業(yè)自我服務(wù)能力不足，需要交易所提供更加綜合的高質(zhì)量服務(wù)。同時，服務(wù)中小企業(yè)不能僅靠交易所，還要社會各界協(xié)同發(fā)力?！北苯凰嚓P(guān)負責人告訴記者，北交所將不斷優(yōu)化市場特色服務(wù)，助力市場生態(tài)建設(shè)上臺階。
藍圖：六大戰(zhàn)略引領(lǐng)受期待
市場建設(shè)并非一朝一夕。當前，各方對北交所進一步完善交易定價功能、促進交投活躍、豐富風險管理工具、改進市場服務(wù)手段、形成市場建設(shè)合力，實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展、特色發(fā)展、普惠發(fā)展，有很高期待。
開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱告訴記者：“北交所是一塊良田，但還處于育種階段。隨著北交所基礎(chǔ)制度確立和方向進一步明確，明年會是發(fā)行大年。在這一階段，期待北交所重點做好補短板的工作，即補強企業(yè)‘金字塔’中間和頂端的部分。既要在各方面對有潛力的企業(yè)給予支持，又要嚴把‘入口關(guān)’，以免劣幣驅(qū)逐良幣?！?/p>
北交所未來建設(shè)藍圖已經(jīng)繪就。一方面，實施企業(yè)強市、產(chǎn)品多元、投融平衡、市場對接、服務(wù)興市、治理提升六大創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略；另一方面，有計劃、有步驟、有重點地推進改革創(chuàng)新，推動北交所市場規(guī)模、結(jié)構(gòu)、功能等各方面建設(shè)不斷邁上新臺階。
令人期待的是，由于中小企業(yè)所處領(lǐng)域相對細分、企業(yè)業(yè)態(tài)新、經(jīng)營不穩(wěn)定，通常面臨估值定價難題，北交所董事長周貴華提出了打造中小企業(yè)估值定價中心的愿景。
北交所相關(guān)負責人對此表示，北交所將持續(xù)優(yōu)化發(fā)行定價機制，暢通各類資金入市渠道，提升投資者信息獲取效率，引導券商加大投研覆蓋；同時，與PE/VC融合發(fā)展，引導“投早、投小、投科技”，為前移投資、長期投資的資金鏈提供有效支撐。
展望明年，李旭東表示，希望北交所繼續(xù)秉持包容性和市場化的精神，探索資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的嶄新實踐。
（吳科任）
