“我們明顯感受到，最近一兩個(gè)月，A股殼交易比之前熱了不少，托我們找上市公司資源的人也多了起來(lái)。”一位專營(yíng)并購(gòu)業(yè)務(wù)的投行高管日前告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，7-10月，籌劃控制權(quán)變更的A股公司數(shù)量分別為4家、3家、5家和7家；11月以來(lái)，已有4家。“要買殼的以地方國(guó)資為主，要賣殼的也不少。咨詢殼業(yè)務(wù)的國(guó)資較多?！币晃毁Y深市場(chǎng)人士表示，“殼價(jià)值長(zhǎng)期是下跌的，目前還不夠便宜?！?/p>

多因素共同作用

11月8日晚，碳元科技公告稱，近日收到公司控股股東、實(shí)控人徐世中通知，擬將部分公司股份進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，并作出表決權(quán)委托相關(guān)安排，同時(shí)涉及非公開(kāi)發(fā)行A股股票相關(guān)事宜。若該等事宜最終達(dá)成，將會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)控人發(fā)生變更。

碳元科技成立于2010年8月，2017年3月在上交所主板上市，停牌前公司總市值為26.73億元。近些年，碳元科技經(jīng)營(yíng)壓力加大、陷入長(zhǎng)期虧損的窘境，尤其2021年虧損高達(dá)4.6億元。

同日，中來(lái)股份公告稱，公司控股股東、實(shí)控人林建偉、張育政正在籌劃通過(guò)向交易對(duì)手方協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的部分股份及委托表決權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)控制權(quán)變更事項(xiàng)。

中來(lái)股份成立于2008年3月，2014年9月登陸創(chuàng)業(yè)板，停牌前公司總市值為189億元。區(qū)別于碳元科技，深耕光伏行業(yè)的中來(lái)股份今年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.24億元，同比增長(zhǎng)84.48%；歸母凈利潤(rùn)為3.43億元，同比增長(zhǎng)365.09%。值得一提的是，林建偉、張育政兩人曾在2020年謀求轉(zhuǎn)讓公司控股權(quán)，但無(wú)果而終。

除了上述兩家公司，11月以來(lái)，還有兩家A股公司發(fā)布籌劃控制權(quán)變更公告。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，7-10月，籌劃控制權(quán)變更的A股公司數(shù)量分別為4家、3家、5家和7家。

聯(lián)儲(chǔ)證券總裁助理尹中余在接受記者采訪時(shí)表示，三個(gè)主要原因推升近期殼市有所升溫：一是殼價(jià)下移，有利于國(guó)有資本出手；二是部分產(chǎn)業(yè)資本的流動(dòng)性可能有所緩解；三是上半年小盤(pán)股比較活躍，偏好做一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的玩家又開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。

地方國(guó)資活躍

多位受訪人士認(rèn)為，當(dāng)前A股殼市的需求方以地方國(guó)資為主?！皣?guó)資買殼一直沒(méi)有退潮，而且殼價(jià)也降了，基本在27億-30億元這個(gè)區(qū)間，比去年便宜10%左右。另外，部分上市公司老板覺(jué)得經(jīng)營(yíng)不動(dòng)了，也愿意賣殼?！痹茦s資本管理合伙人湯浩告訴記者。

至于國(guó)資買殼動(dòng)力不減的原因，尹中余坦言：“有的是為了讓當(dāng)?shù)囟嘁患疑鲜泄荆械氖菫榱税哑脚_(tái)公司的報(bào)表做得更好看，也有一些國(guó)資買殼帶有招商引資的性質(zhì)，希望上市公司可以在當(dāng)?shù)赝顿Y?！?/p>

湯浩表示：“部分國(guó)資買殼寄希望于上市公司能夠遷址當(dāng)?shù)兀僮髌饋?lái)比較困難，國(guó)內(nèi)對(duì)上市公司遷址約束少的城市屈指可數(shù)。對(duì)于遷不了的，會(huì)希望上市公司把核心子公司的總部設(shè)在當(dāng)?shù)??！?/p>

不過(guò)，地方國(guó)資入主后到底能給上市公司帶去多少助力，仍有不確定性?！耙恍┑胤絿?guó)資買殼后的效果不是太好，不管是二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！币杏嗾f(shuō)。

記者注意到，無(wú)論是地方國(guó)資，還是產(chǎn)業(yè)資本，在近期控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易方式中，定增的方式頻頻亮相。湯浩表示：“從去年開(kāi)始，很多地方國(guó)資買殼能給的溢價(jià)率上限降到了20%-30%，所以有時(shí)為了攤薄協(xié)議轉(zhuǎn)讓的高溢價(jià)就會(huì)把定增加入，因?yàn)槎ㄔ霾扇℃i價(jià)發(fā)行，可以攤薄總的溢價(jià)成本?！?/p>

（吳科任）