作為我國(guó)資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度改革，注冊(cè)制改革一直被置于“聚光燈”下。從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板到北交所，經(jīng)過(guò)試點(diǎn)探索，以信息披露為核心的注冊(cè)制改革，成效已經(jīng)顯現(xiàn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能顯著提升。

其一，提質(zhì)。注冊(cè)制的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)對(duì)公司進(jìn)行挑選和淘汰。這就需要市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)，落實(shí)好以信息披露為核心的理念。這有助于提升企業(yè)的自主創(chuàng)新意識(shí)，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，讓市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)秀企業(yè)。

上市公司是資本市場(chǎng)的基石，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱力量?？梢灶A(yù)期的是，隨著注冊(cè)制改革扎實(shí)推進(jìn)，資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力越來(lái)越大，同時(shí)，一些不再符合上市要求的公司被淘汰，通過(guò)“入口關(guān)”和“出口關(guān)”齊發(fā)力，帶來(lái)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持。

其二，增效。最直觀的體現(xiàn)是，注冊(cè)制下，新股發(fā)行市場(chǎng)化程度、審核注冊(cè)效率和可預(yù)期性大幅提升。

一方面，市場(chǎng)的包容性更強(qiáng)。多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)，允許未盈利、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)等符合相應(yīng)要求的企業(yè)上市，滿足了不同類型企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資的需求。這是對(duì)資本市場(chǎng)有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和科技創(chuàng)新的最好詮釋。

另一方面，上市審核注冊(cè)效率提升。注冊(cè)制下新股的發(fā)行審核，實(shí)現(xiàn)了審核標(biāo)準(zhǔn)公開、審核進(jìn)程公開、審核意見公開和審核監(jiān)管公開，并且在審核方面有具體的時(shí)限要求，比如，自受理發(fā)行上市申請(qǐng)文件之日起，交易所審核和中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)三個(gè)月。這讓企業(yè)對(duì)上市有了預(yù)期，增添了信心和動(dòng)力。

此外，“小額快速再融資”更是讓企業(yè)感受到了注冊(cè)制下市場(chǎng)化股權(quán)融資的高效率。較為典型的一個(gè)例子是，目前實(shí)施小額快速再融資的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，從受理至注冊(cè)生效，最快僅用時(shí)6個(gè)工作日。

注冊(cè)制改革翻開了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的新篇章，如今，下一步工作重點(diǎn)已經(jīng)明確。隨著改革不斷深化，將進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效能，賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（擇遠(yuǎn)）