4月底以來，A股市場(chǎng)持續(xù)反彈。從多家券商日前發(fā)布的2022年中期策略報(bào)告看，下半年A股有望拾級(jí)而上，上行空間仍存不確定性。穩(wěn)增長(zhǎng)主線、高景氣賽道、消費(fèi)板塊是券商下半年較為認(rèn)可的配置方向，看好汽車、光伏、軍工、家電等行業(yè)。

看好下半年走勢(shì)

近期A股市場(chǎng)的漲勢(shì)在下半年能否延續(xù)是不少投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家券商在其2022年中期策略報(bào)告中對(duì)下半年行情持較為積極態(tài)度，但也同時(shí)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)上行不會(huì)一蹴而就。

“中國(guó)股市當(dāng)前估值處在歷史偏低水平，具備中線價(jià)值。下半年市場(chǎng)的內(nèi)外部環(huán)境仍可能面臨一定挑戰(zhàn)，上行需要更多積極因素支持。從基本面角度看，預(yù)計(jì)2022年全年A股上市公司盈利將實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，下半年上下游企業(yè)盈利分化可能會(huì)有所收斂?！敝薪鸸臼紫呗苑治鰩熗鯘h鋒如是說。

上證指數(shù)從4月27日創(chuàng)出階段低點(diǎn)以來，近期出現(xiàn)持續(xù)反彈。華泰證券首席策略分析師張馨元認(rèn)為，下半年A股有望迎來三階段拾級(jí)而上的行情：第一階段是中報(bào)季之前，市場(chǎng)向疫情前震蕩位修復(fù)；第二階段是中報(bào)季至10月，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)，行情以慢牛爬坡為主；第三階段是10月之后，A股步入“業(yè)績(jī)+估值”雙升的彈性行情階段。

“2022年下半年既不會(huì)出現(xiàn)類似2020年疫情后一帆風(fēng)順的反轉(zhuǎn)，也不會(huì)出現(xiàn)類似2018年的持續(xù)熊市?！遍_源證券首席策略分析師張弛表示。

聚焦三大方向

對(duì)于下半年A股布局方向，王漢鋒建議關(guān)注以下三條主線：一是受益于穩(wěn)增長(zhǎng)或有政策支持的部分領(lǐng)域，如基建(傳統(tǒng)基建及部分新基建)、建材、汽車等行業(yè)；二是估值不高且與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度相對(duì)較低的領(lǐng)域，特別是部分高股息領(lǐng)域，如基礎(chǔ)設(shè)施、電力及公用事業(yè)等行業(yè)；三是基本面見底、供應(yīng)受限或景氣度持續(xù)改善的部分領(lǐng)域，如農(nóng)業(yè)、部分有色及化工、煤炭、光伏、軍工等行業(yè)。

西部證券首席策略分析師易斌則認(rèn)為，下半年必需消費(fèi)品和線下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)行業(yè)的投資價(jià)值更為突出，建議關(guān)注三條投資主線：第一，農(nóng)業(yè)、必選消費(fèi)板塊仍然是行情的主線；第二，疫情后業(yè)績(jī)修復(fù)預(yù)期較強(qiáng)的快遞物流、餐飲旅游、機(jī)場(chǎng)航空，以及傳媒等線下經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)；第三，隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策持續(xù)推進(jìn)，食品飲料、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)板塊也有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

從市場(chǎng)風(fēng)格出發(fā)，中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，中期看，A股“神似”2012年下半年至2014年上半年情況，市場(chǎng)的最強(qiáng)主線將是中小盤個(gè)股中有持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)期的方向。在具體配置方面，陳果建議重點(diǎn)關(guān)注軍工、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等行業(yè)，主題方面可重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革等。

（胡雨）