化工行業(yè)固定資產(chǎn)同比變動(dòng)情況 來源：Wind、中銀證券

上半年化工行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，隨著“金九銀十”的到來，下游多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域也迎來旺盛需求，化工行業(yè)景氣度有望維持上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤，申萬化工板塊年內(nèi)漲幅超過55%。概念板塊當(dāng)中，今年來磷化工指數(shù)漲幅超過188%，氟化工指數(shù)漲幅超過128%，石化指數(shù)漲幅近60%。

業(yè)績(jī)層面，從2021年上半年業(yè)績(jī)情況來看，報(bào)告期內(nèi)化工行業(yè)上市公司營(yíng)收及利潤(rùn)整體大幅增長(zhǎng)。天風(fēng)證券研報(bào)指出，上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13516億元，同比增長(zhǎng)41.1%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1918億元，同比增長(zhǎng)142.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1407億元，同比增長(zhǎng)147.0%。截至9月18日，化工行業(yè)已經(jīng)有10家上市公司披露2021年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，有8家公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，有6家公司同比增幅超過2倍。

萬聯(lián)證券分析指出，上半年化工行業(yè)多個(gè)二級(jí)板塊營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中農(nóng)用化工、化學(xué)纖維、化學(xué)原料、其他化學(xué)制品四大板塊上半年業(yè)績(jī)最為亮眼，歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)翻倍以上的提升；碳纖維、其他化學(xué)原料、鋰電化學(xué)品、涂料油墨顏料等三級(jí)子板塊今年二季度同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。中銀證券研究指出，2021年上半年化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資較2020年同期有所回升，2021年上半年固定資產(chǎn)為17007.48億元，同比增長(zhǎng)6.14%。

值得一提的是，在“碳達(dá)峰、碳中和”政策背景下，以鋰電和光伏產(chǎn)業(yè)鏈為代表的新能源領(lǐng)域迎來了廣闊的發(fā)展空間，其產(chǎn)業(yè)鏈前端多以傳統(tǒng)化工產(chǎn)品為原材料，在新能源需求拉動(dòng)以及高速賽道的加持下被賦予了優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)性，相應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)值和供需格局被重塑，景氣有望持續(xù)邁上新臺(tái)階。

中信建投分析指出，光伏行業(yè)的景氣發(fā)展促進(jìn)了硅料及光伏組件的應(yīng)用，從而帶動(dòng)上游三氯氫硅、EVA樹脂(乙烯-醋酸乙烯共聚物)等化工產(chǎn)品的需求。此外，2021年是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的一年，預(yù)計(jì)到2025年新能源車銷量將繼續(xù)保持較高增速。終端應(yīng)用的增長(zhǎng)有望持續(xù)帶動(dòng)鋰電池電解液溶質(zhì)、溶劑、正極材料、鋰電粘結(jié)劑等上游化工產(chǎn)品的需求。

中銀證券認(rèn)為，2021年上半年化工全線業(yè)績(jī)向好，企業(yè)營(yíng)收、盈利能力均大幅提升。下半年國(guó)內(nèi)外需求繼續(xù)復(fù)蘇，尤其是“雙碳”戰(zhàn)略有望進(jìn)入執(zhí)行方案等政策的密集落地期，集中度提升將是未來化工行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后續(xù)化工品價(jià)格走勢(shì)將分化，看好外需受益的化纖、農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈，以及國(guó)產(chǎn)替代加速背景下成長(zhǎng)確定的新材料公司和業(yè)績(jī)超預(yù)期的鋰電材料龍頭公司。

（高偉）