在前兩年結(jié)構(gòu)性行情中稍顯弱勢(shì)的私募，今年以來(lái)業(yè)績(jī)成功反超公募。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，股票多頭策略私募基金今年以來(lái)整體收益為5.79%，相比于主動(dòng)權(quán)益公募基金4.81%的同期收益，表現(xiàn)相對(duì)亮眼?；乜礆v史數(shù)據(jù)可知，私募在2019年和2020年業(yè)績(jī)均不及公募，其今年以來(lái)的業(yè)績(jī)反超備受市場(chǎng)關(guān)注。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，私募由于倉(cāng)位靈活，并且追求絕對(duì)收益，在震蕩市中優(yōu)勢(shì)明顯。

私募業(yè)績(jī)反超公募

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，納入統(tǒng)計(jì)排名的10649只股票多頭策略私募基金今年以來(lái)平均收益為5.79%。相比之下，公募基金同期業(yè)績(jī)略顯遜色。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，主動(dòng)權(quán)益公募基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）今年以來(lái)平均收益率為4.81%。

回顧歷史數(shù)據(jù)可見，私募基金在2019年和2020年業(yè)績(jī)均未能超越公募基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率為50.66%，其中普通股票型基金的平均收益率達(dá)61.29%，偏股混合型基金的平均收益率為58.51%，靈活配置型基金的平均收益率為43.24%，而同期主觀股票多頭策略私募基金平均收益僅為36.64%。2019年主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率為34.84%，而同期主觀股票多頭策略私募基金的平均收益率為32.4%。

需要注意的是，公私募間的業(yè)績(jī)比較可能存在一定偏差。業(yè)內(nèi)人士透露，私募和公募基金披露的均為費(fèi)后凈值，但私募需要收取業(yè)績(jī)提成，且提取時(shí)間和方式各不相同，因此投資者的最終收益會(huì)存在一定的差異。

震蕩市私募優(yōu)勢(shì)凸顯

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，私募基金業(yè)績(jī)逆襲主要源于今年以來(lái)的市場(chǎng)震蕩。

“2019年和2020年A股結(jié)構(gòu)性行情較為火爆，市場(chǎng)主線明顯，所以具有倉(cāng)位限制的公募基金，只要配置大方向不出錯(cuò)，基本上能夠?yàn)橥顿Y人創(chuàng)造亮眼的收益。而私募基金因倉(cāng)位靈活，很多估值容忍度較低的基金經(jīng)理會(huì)錯(cuò)失一些收益。今年春節(jié)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了一波調(diào)整，至今雖然有所反彈，但依舊沒(méi)有特別明確的方向，追求絕對(duì)收益的私募基金優(yōu)勢(shì)得以凸顯?！睖弦晃话賰|級(jí)私募基金經(jīng)理直言。

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人郭薇也認(rèn)為，今年以來(lái)市場(chǎng)行情分化態(tài)勢(shì)更為明顯，行業(yè)和風(fēng)格輪動(dòng)速度有所加快，因此私募策略靈活、倉(cāng)位靈活的優(yōu)勢(shì)得以彰顯。同時(shí)，相對(duì)于公募基金而言，私募的超額收益來(lái)源更加多元化，可以通過(guò)把握行業(yè)和風(fēng)格輪動(dòng)、市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的擇時(shí)機(jī)會(huì)獲取超額收益。

個(gè)股挖掘成重要收益來(lái)源

站在當(dāng)下，后續(xù)市場(chǎng)是否延續(xù)震蕩行情？投資者又該如何選擇公私募基金？

多家私募近期發(fā)布的策略報(bào)告顯示，震蕩行情下關(guān)注個(gè)股機(jī)會(huì)已成為共識(shí)。泰旸資產(chǎn)直言，后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注度有望逐步從宏觀博弈轉(zhuǎn)向微觀公司層面。同犇投資也表示，后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)“不會(huì)太好，也不會(huì)太差”，震蕩市中最重要的是精選個(gè)股。

滬上一位私募研究員分析稱，經(jīng)歷了前兩年的結(jié)構(gòu)性行情演繹，今年下半年較為極致的行業(yè)和風(fēng)格特征也難以出現(xiàn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，個(gè)股挖掘能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)或更為亮眼，可重點(diǎn)關(guān)注。