日本央行行長黑田東彥 資料圖片

　　日本央行行長黑田東彥16日表示，如果時機適合，日本央行能夠很好地退出其大規(guī)模政策刺激計劃，但是目前該行尚未著手退出寬松政策。有分析認(rèn)為，隨著海外經(jīng)濟逐漸好轉(zhuǎn)，日本央行在等待合適時機。

　　黑田東彥是在《華爾街日報》首席執(zhí)行官理事會上做出這番表態(tài)的。他說，日本央行有足夠的工具來平穩(wěn)退出寬松政策，不管誰是日本央行行長，退出當(dāng)前的寬松計劃都會被安排得很好。這番講話在一定程度上減緩了部分人士對日本退出多年來的激進寬松政策可能擾亂日本經(jīng)濟的擔(dān)憂。

　　不過，他明確表示，日本央行寬松政策的核心是通過大規(guī)模購債將短期和長期利率維持在非常低的水平。日本的通脹率仍然非常低，日本央行還有更多貨幣政策空間來實現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。他強調(diào)有必要維持超低利率，以引導(dǎo)通脹率朝著2%的目標(biāo)回升。

　　黑田東彥表示，考慮到日本價格上漲速度有些緩慢且薪資增速有些令人失望，日本央行繼續(xù)推進當(dāng)前政策是頗為恰當(dāng)?shù)淖龇?。不過他也承認(rèn)，一旦日本央行超寬松政策開始恢復(fù)正常，日本央行可能面臨一些具有挑戰(zhàn)性的問題。

　　日本央行通過購買國債的方式來壓低長期利率，據(jù)報道，目前日本央行已經(jīng)購買了市場上流通國債的40%。有分析認(rèn)為，這意味著日本央行的寬松空間或許有限。但黑田東彥稱，這意味著日本央行還有60%國債可以購買，實行收益率曲線控制不存在任何限制。

　　黑田東彥表示，日本可以從美聯(lián)儲的貨幣政策正?；^程中吸取經(jīng)驗，但他同時稱，“美國是美國，日本是日本，在當(dāng)前階段，我們還不打算退出?！彼f，日本與美國之間出現(xiàn)政策分化是自然現(xiàn)象，歐洲和日本均落后于美國，各國貨幣政策都是“量身定做”的。日本央行目前不會退出寬松政策，但當(dāng)合適的時間到來時，日本央行可以順利地退出其大規(guī)模的貨幣刺激措施。

　　隨著美聯(lián)儲啟動貨幣政策正常化進程以及日本經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，關(guān)于日本貨幣政策討論的焦點也逐漸從日本央行能如何進一步放松政策轉(zhuǎn)向該行是否應(yīng)該及如何退出刺激政策。

　　一些人士表示，黑田東彥實施了四年多的激進寬松政策取得的結(jié)果令人失望，但許多市場參與者同時預(yù)期，由于全球需求上漲，日本經(jīng)濟將顯示走強跡象，日本央行的下一步舉措將是退出刺激計劃，而不是擴大刺激。

　　在海外經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的背景下，日本出口回暖，有望錄得連續(xù)五個季度的經(jīng)濟擴張，為2006年以來的最長增長周期。一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，日本一季度GDP年化環(huán)比增長可達1.70%，為2016年二季度以來最高。去年四季度日本GDP增速為1.2%。去年四季度日本資本支出也錄得2.3%的環(huán)比增長，為2014年一季度以來最強勁表現(xiàn)。

　　不過，正如日本央行持續(xù)強調(diào)的，日本距離2%的通脹目標(biāo)還有一定距離。日本3月CPI同比增速下滑至0.2%，家庭消費支出也進一步下滑，通脹的繼續(xù)上行依舊乏力。與此同時，人口萎縮意味著勞動力將持續(xù)不足。預(yù)計到2065年，日本15-64歲的勞動力將從60.8%降至51.4%，而老年人占比將從26.6%上升至38.4%。日本勞動生產(chǎn)率的增長也明顯不及其他國家。OECD的數(shù)據(jù)顯示，1991年，日本人均GDP位于全球第六；2015年，日本人均GDP已經(jīng)下降到第18位。

　　黑田東彥五年任期將于明年4月份到期，目前他對是否希望連任守口如瓶。在路透社最近的一項調(diào)查中，30位分析師中有13位預(yù)計黑田東彥仍將可能連任；超過六成的受訪分析師認(rèn)為，黑田東彥的貨幣政策管理良好。

　　至于日本央行貨幣政策的調(diào)整方面，33位受訪分析師中有27位認(rèn)為，日本央行下一步行動將是開始退出超寬松貨幣政策，在4月的調(diào)查時38位分析師中有30位持此觀點。26位受訪分析師中只有4位認(rèn)為，日本央行將在2017年稍晚收緊政策，另有12位認(rèn)為是在2018年，剩余10位認(rèn)為將在2019年或更晚。