中國日報網(wǎng)7月11日電 中國國家統(tǒng)計局周日公布，6月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%，高于路透調(diào)查的預估中值1.8%。重回“1”時代的CPI舒緩了市場對通脹的憂慮。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)并顯示，6月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.6%，降幅大于路透調(diào)查預估中值的下跌2.5%；但依然是2014年10月以來最小降幅，當時為下跌2.2%。

6月CPI環(huán)比下跌0.1%，PPI環(huán)比下降0.2%。6月CPI中的食品價格同比上漲4.6%，非食品價格同比上漲1.2%。

以下為部分分析師對6月物價數(shù)據(jù)的點評：

--中國國家信息中心宏觀研究室主任 牛犁：

CPI和PPI走勢都在預料中，CPI漲幅回落主要受食品價格因素影響，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蔬菜，水果等供應充足價格回落。而PPI則受國際市場初級產(chǎn)品價格回升影響，跌幅持續(xù)收窄。

從趨勢看，盡管中國目前南方有水災，但因不是糧食蔬菜的主產(chǎn)區(qū)，且中國目前糧食庫存充沛，預計對CPI影響不大，更多只是心理上的影響。CPI對貨幣政策的影響也不大，降息概念很小，如果降準也是從穩(wěn)增長的角度出發(fā)，畢竟中國經(jīng)濟下行壓力仍然較大，下行的趨勢并沒有改變。

--光大證券宏觀團隊 徐高 楊業(yè)偉：

食品價格下跌帶動CPI增速下行，非食品價格漲幅略有擴大。在去年基數(shù)因素推動食品價格同比漲幅收窄環(huán)境下，CPI增速將持續(xù)放緩。

基數(shù)效應推動工業(yè)品價格同比跌幅收窄。去年的低基數(shù)效應和穩(wěn)增長對工業(yè)品價格的支撐將共同推動工業(yè)品價格同比跌幅繼續(xù)收窄。

通脹繼續(xù)處于下行通道，對貨幣政策制約空間減小，在經(jīng)濟下行風險之下，政策將重回穩(wěn)增長。5月以來需求放緩加大經(jīng)濟下行壓力，推動政策向穩(wěn)增長回擺，將通過信貸社融加速投放改善實體經(jīng)濟資金面，以清晰的政策目標推動實體經(jīng)濟投資意愿回升，實現(xiàn)經(jīng)濟企穩(wěn)。

--民生證券宏觀團隊：

CPI同比上漲1.9%，重回“1”時代。警惕洪澇對后續(xù)月份CPI同比顯著拉動。98年洪澇對物價影響不大，但現(xiàn)在與98年環(huán)境不同，一是糧食價格處于近幾年的低位，警惕游資利用洪澇減產(chǎn)進入炒作，重演2010年“豆你玩”、“蒜你狠”的故事；二是生豬供給處于歷史低位，洪澇加劇生豬供給壓力；三是菜價前期跌幅較大，警惕蔬菜價格超跌后的反彈。我們測算洪澇對后續(xù)月份CPI的正向影響在0.1%左右，不改變基本趨勢，但可能使6月CPI同比為短期低點。

PPI同比-2.6%，跌幅繼續(xù)收窄，環(huán)比下降0.2%，結束三個月的持續(xù)上漲。下半年工業(yè)品終端需求不強，去產(chǎn)能工作也仍處于前期，但在由于PPI前期連續(xù)26個月環(huán)比為負，后續(xù)工業(yè)品價格繼續(xù)下跌的空間有限，預計年內(nèi)PPI同比有望轉(zhuǎn)正。洪澇影響交通運輸、采掘業(yè)企業(yè)生產(chǎn)，并直接作用于生活資料中的食品類，加快PPI同比跌幅收窄。

三季度成為政策寬松窗口期。預計三季度CPI同比在四個季度中可能最低，四季度在豬肉、油價的低基數(shù)下有所回升。從外部看，受退歐事件影響，美聯(lián)儲9月加息概率不大，甚至年內(nèi)可能都不加息（6月非農(nóng)數(shù)據(jù)亮眼，但主要是受罷工恢復和暑期因素影響，如休閑旅游業(yè)新增5.9萬、兒童托管業(yè)新增1.5萬，就業(yè)市場整體并不強），人民幣在“中間價+CFETS”兩條腿走路的新定價機制下，貶值預期平穩(wěn)。隨著三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱以及年中政治局會議的召開，政策寬松力度將邊際增強。