日本央行9日公布了3月14日至15日召開的貨幣政策會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，負(fù)利率政策的負(fù)面影響已經(jīng)成為委員們的擔(dān)憂對象。

據(jù)報道，在日本央行3月貨幣政策會議紀(jì)要中，委員們認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)逐步復(fù)蘇，通脹趨勢穩(wěn)步改善，但通脹預(yù)期近期減弱。大部分委員稱，將繼續(xù)放松貨幣政策，直到穩(wěn)步實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

部分委員稱，市場形成了對日本央行將進(jìn)一步放松政策的過度預(yù)期。對于2月份出臺的負(fù)利率政策，有多名政策委員認(rèn)為“負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)”，并對其副作用表示出擔(dān)憂。

有委員指出，推行負(fù)利率政策導(dǎo)致利率大幅下滑，“引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)和儲戶的不安”。還有人擔(dān)心負(fù)利率會引發(fā)泡沫，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)為了確保收益傾向于過度放貸，導(dǎo)致“貨幣失衡所積蓄的風(fēng)險上升”。

不過，也有一名委員認(rèn)為推行負(fù)利率政策成效顯著，“房貸利率下降刺激住宅投資，對消費(fèi)也有正面作用”。還有意見認(rèn)為，只要政策出臺后出現(xiàn)混亂的金融市場恢復(fù)平靜，負(fù)利率“就會切實發(fā)揮出效果”。

早先，一些政府官員代表敦促央行改善對民眾的政策溝通，并稱負(fù)利率“存在一定的技術(shù)性，難以理解”。

在4月27日至28日召開的貨幣政策會議上，日本央行以8:1的投票結(jié)果維持基礎(chǔ)貨幣80萬億日元目標(biāo)年增幅不變，并以7:2的投票結(jié)果維持負(fù)利率-0.1%不變，這大大出乎外界預(yù)料，因為多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計日本央行會推出更多寬松政策。4月份央行的選擇顯示，在內(nèi)外承壓的現(xiàn)狀下，日本政府更愿意先將精力放在財政支出上，而非貨幣政策。

近來，日元成了外匯市場的焦點，在央行推出負(fù)利率之后反而瘋狂升值。目前日本央行已“陷入做什么都錯”的境地，無論加碼寬松還是按兵不動，日元都難逃升值厄運(yùn)。日本的貨幣政策已陷入困境。