中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)3月4日電 據(jù)美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)（American Association of Individual Investors）稱，連續(xù)7周有超過(guò)30%的投資者對(duì)股市抱有悲觀情緒，高于歷史平均水平，這是10周內(nèi)第9次出現(xiàn)這種情況。

這種搖擺不定的狀況使投資者們開(kāi)始選擇避險(xiǎn)投資，如國(guó)債、黃金，而規(guī)避股票等高風(fēng)險(xiǎn)的投資。

最近，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格整體每盎司上升到了1,224美元，比前三十天的價(jià)格高出10%。同時(shí)，投資者們的恐慌也將10年中期國(guó)債的價(jià)格抬升，其近期的發(fā)行量與一個(gè)月前的比值為1.7:2。債券價(jià)格和發(fā)行量成反比。

紐約C.J. Lawrence投資機(jī)構(gòu)的投資策略家特里·加德納（Terry Gardner）說(shuō)：“投資者們持續(xù)看跌股票市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足的擔(dān)憂是這種情緒的根源。”

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的確在復(fù)蘇，但增長(zhǎng)勢(shì)頭相對(duì)不足。

加德納說(shuō)投資者們希望經(jīng)濟(jì)能夠強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，以提高企業(yè)的收益。企業(yè)通過(guò)回購(gòu)股票的方式使收益一定程度上出現(xiàn)了提高。在績(jī)優(yōu)股不足的情況下，即使整體利潤(rùn)增長(zhǎng)停滯，每股收益也會(huì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇是金融的根本引擎。

紐約Wunderlich Securities首席市場(chǎng)策略師阿特-霍甘(Art Hogan)表示，消極的全球經(jīng)濟(jì)宏觀預(yù)期是問(wèn)題的癥結(jié)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驟減，英國(guó)脫離歐盟的可能性以及央行頻繁實(shí)行負(fù)利率都是造成全球宏觀經(jīng)濟(jì)暗淡的原因。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表——油價(jià)持續(xù)下跌的擔(dān)憂也是原因之一。目前油價(jià)每桶大約為33美元，而2014時(shí)油價(jià)每桶高出100美元。

假使石油真的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)向標(biāo)，那么將近70%的下跌可謂是慘不忍睹。

中東地區(qū)的軍事活動(dòng)、俄羅斯越發(fā)強(qiáng)勢(shì)和中國(guó)南海爭(zhēng)端使情況變得更加復(fù)雜。

所有這些壞消息帶來(lái)的結(jié)果就是恐慌。

芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)，即所謂的恐慌指數(shù)，用來(lái)衡量投資者愿意為避免股市下跌付出多大代價(jià)。該指數(shù)在過(guò)去的幾周顯著上升，從去年12月的15%上升到今年2月的將近30%。現(xiàn)在的波動(dòng)率指數(shù)大約是20%。

因此投資者們應(yīng)該感到害怕嗎？也許不必害怕。

“從投資的立場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有負(fù)面情緒實(shí)際上是件好事，”芝加哥蒙特利爾私人銀行（BMO Private Bank）首席投資官杰克?埃布林（Jack Ablin）說(shuō)，“恐慌的投資者有非常低的預(yù)期?！?/p>

低預(yù)期過(guò)后，股票價(jià)格往往就會(huì)回升。

埃布林從1988年開(kāi)始研究信心指數(shù)下降對(duì)廣闊市場(chǎng)的影響。他說(shuō)美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)（AAII）的信心指數(shù)創(chuàng)下10%的歷史最低紀(jì)錄，此后6個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)的平均增長(zhǎng)率為7.9%。

當(dāng)信心指數(shù)是歷史記錄的前十位，或者投資者非常樂(lè)觀時(shí)，此后兩個(gè)季度的標(biāo)普指數(shù)就會(huì)上升2.7%。

埃布林稱現(xiàn)在的信心指數(shù)排在歷史記錄的第14位，比1月中旬的不足10%要高。

“兩周前人們有普遍的看空情緒，”埃布林說(shuō)。如果他從數(shù)據(jù)中得出的這種規(guī)律站得住腳的話，那么投資者增加股票投資或許是一種明智的選擇。

天天關(guān)注股市的人很容易因負(fù)面的論調(diào)而氣餒，但投資者最忌諱有這種心態(tài)。

在市場(chǎng)信心不足和股價(jià)較低時(shí)出售股票，一定會(huì)損失慘重。“如果你只關(guān)注短期市場(chǎng)信心，公司就可能垮掉，”倫敦的IM Square創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官菲利普?庫(kù)夫爾塞勒（Philippe Couvrecelle）稱，IM Square專門(mén)投資資產(chǎn)管理行業(yè)。

庫(kù)夫爾塞勒說(shuō)最好的選擇就是用長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光看待公司的前景，相信公司能獲利，買(mǎi)進(jìn)劃算的股票?！爱?dāng)然，在二月份這么做很難，但它能為我們創(chuàng)造機(jī)遇，”他說(shuō)道。

（編譯：梁文曦 編輯 齊磊）