原標(biāo)題: 多空交織 慢牛負(fù)壓前行

　　12日，滬綜指在震蕩中刷新七年新高，板塊個(gè)股漲多跌少。近幾日市場小步上行，慢牛節(jié)奏得以回歸，但板塊輪動(dòng)提速，賺錢難度加大。當(dāng)前，寬松預(yù)期和改革紅利延續(xù)，牛市遠(yuǎn)未終結(jié)，但短期不確定性有所抬頭，多空博弈和角力顯著升溫。下周市場將迎來新一輪新股申購和期指交割日，短期將進(jìn)一步加劇股指波動(dòng)以及板塊個(gè)股的輪動(dòng)分化。操作上建議控制倉位，不盲目追漲，精選滯漲優(yōu)質(zhì)品種，規(guī)避震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬深股指刷新反彈新高

　　12日，滬深股指整體延續(xù)震蕩上行走勢，雙雙創(chuàng)出反彈新高。其中，滬綜指雖然盤中一度跳水翻綠，但很快震蕩回升，最高觸及5178.19點(diǎn)，創(chuàng)89個(gè)月來新高。中小板指數(shù)也刷新歷史新高。板塊個(gè)股漲多跌少，市場氛圍偏暖。

　　截至12日收盤，上證綜指報(bào)5166.35點(diǎn)，漲幅為0.87%；深成指報(bào)18098.27點(diǎn)，漲幅為1.17%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)3899.71點(diǎn)，上漲0.97%；中小板指數(shù)報(bào)11996.52點(diǎn)，漲幅為0.52%。成交方面，當(dāng)日滬深兩市分別成交1.06萬億元和9048億元，量能雙雙環(huán)比放大。

　　行業(yè)方面，12日申萬一級行業(yè)指數(shù)漲多跌少，僅建筑裝飾和非銀金融指數(shù)逆市收陰，跌幅分別為0.06%和0.01%。在上漲的行業(yè)指數(shù)中，紡織服裝、汽車、食品飲料指數(shù)漲幅居前，分別上漲2.66%、2.53%和2.26%；有色金屬、計(jì)算機(jī)和休閑服務(wù)指數(shù)漲幅較小，分別上漲0.25%、0.43%和0.50%。

　　概念板塊同樣大面積飄紅。在Wind概念指數(shù)中，廣東國資改革、在線教育、4G指數(shù)漲幅居前，分別上漲4.66%、3.76%、3.66%；食品安全、粵港澳自貿(mào)區(qū)、能源互聯(lián)網(wǎng)、垃圾發(fā)電、航母、職業(yè)教育、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓指數(shù)的漲幅都在3%以上。相比之下，移動(dòng)轉(zhuǎn)售、第三方支付、次新股、核能核電、互聯(lián)網(wǎng)金融、上海本地重組等6個(gè)指數(shù)下跌，不過跌幅較小，均在1%以內(nèi)。

　　兩市個(gè)股漲多跌少，當(dāng)日共944只個(gè)股上漲，454只下跌。其中，包括6只新股在內(nèi)的219只非ST股漲停。

　　上有壓力 下有支撐

　　12日滬深股指放量創(chuàng)出新高，上行格局強(qiáng)化，賺錢效應(yīng)良好。不過，食品飲料等前期滯漲板塊獲得資金青睞，在一定程度上折射出資金的謹(jǐn)慎心態(tài)。當(dāng)前牛市格局確立，但短期內(nèi)多空因素交織，這將使得大盤上行速率放緩，震蕩分化加劇，同時(shí)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整空間也有限。

　　從宏觀環(huán)境來看，央行此前多次降息、降準(zhǔn)以及PSL（抵押補(bǔ)充貸款）操作，不斷夯實(shí)流動(dòng)性寬松格局。5月通脹數(shù)據(jù)反映通縮壓力抬頭，使得政策寬松空間進(jìn)一步打開，降息和降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫。同時(shí)，穩(wěn)增長持續(xù)加碼，改革步伐不斷加快，國企改革頂層設(shè)計(jì)方案漸行漸近，（下轉(zhuǎn)A02版）