三日暴跌近400點(diǎn) 機(jī)構(gòu)堅稱4000點(diǎn)為“鐵底”

　　“牛市要加油，歇歇也好?！泵鎸股5月以來的持續(xù)調(diào)整，東吳證券一位策略分析師直言?！敖衲晁脑?，證監(jiān)會已四輪六次提示炒股風(fēng)險。在日均萬億資金瘋狂追逐下吹起的泡沫讓管理層擔(dān)心杠桿下的金融風(fēng)險，不過監(jiān)管層并非打壓股市，而是杜絕潛在的金融風(fēng)險，創(chuàng)造一個更穩(wěn)健、健康的牛市?！?/p>

　　5月7日，A股延續(xù)前一交易日大跌走勢，滬指暴跌117點(diǎn)，直逼4100點(diǎn)關(guān)口，深成指跌0.15%報14114點(diǎn)。而相對強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)板指也沖高回落，跌幅為1.42%。

　　該策略分析師稱，三日兇狠殺跌體現(xiàn)了牛市快殺慢漲的規(guī)律，也給新投資者上了一堂風(fēng)險教育課。不過牛市不會輕易倒塌，相信調(diào)整即將結(jié)束，4000點(diǎn)或?qū)⑹墙凇拌F底”。

　　空方建議減倉

　　不過在市場持續(xù)大跌之下，摩根士丹利駐香港亞洲和新興市場策略部負(fù)責(zé)人Jonathan Garner在5月7日發(fā)表研報表示，將MSCI中國指數(shù)(MSCI China Index)評級從增持下調(diào)至持股觀望。

　　這是摩根士丹利七年多來首次下調(diào)中國股市評級。其理由是，A股股價飆漲、盈利能力降至2009年以來最疲弱水平，中國股市已變得昂貴。

　　華泰證券研究員王佩艷也判斷，市場連跌意味著快速上漲階段的結(jié)束，中短線市場將進(jìn)入調(diào)整。其建議投資者繼續(xù)減持，尤其是要降杠桿，應(yīng)對震蕩調(diào)整。

　　銀河證券投資顧問吳俊也稱，上周新增開戶數(shù)環(huán)比減少，證券保證金連續(xù)兩周流出，傘形信托新項目已暫停申報，多券商已收緊了杠桿比例以降低風(fēng)險，交易數(shù)據(jù)顯示杠桿資金開始趨于謹(jǐn)慎。

　　“近期新股申購大量凍結(jié)資金導(dǎo)致市場流動性不足，獲利盤涌出導(dǎo)致踩踏。不過，官方媒體提示風(fēng)險和管理層政策收緊更多在于改變牛市節(jié)奏而非逆轉(zhuǎn)方向，市場新增流動性不足和大小非減持導(dǎo)致市場震蕩，短線操作難度增加?！?吳俊表示?！拔覀兘ㄗh投資者控制倉位攻守兼?zhèn)?，倉位輕的可關(guān)注防御型藍(lán)籌股。對于前期爆炒的高估值股票仍需回避?！?/p>

　　多方稱暴跌催生更好買點(diǎn)

　　相比之下，國泰君安分析師喬永遠(yuǎn)仍保持相對樂觀。

　　其表示，牛市中的波動，催生更好買點(diǎn)。年初以來A 股行情持續(xù)擴(kuò)張；而進(jìn)入二月以后，市場呈現(xiàn)“無回調(diào)上漲”的特征，促使監(jiān)管層屢次提示風(fēng)險，多家券商下調(diào)兩融抵押保證金折算率。此外本周新股申購凍結(jié)資金超過 2.5萬億。多種因素交織，市場出現(xiàn)較大回調(diào)。

　　“政策放松預(yù)期下的風(fēng)險評價改善并未結(jié)束；結(jié)合市場調(diào)研數(shù)據(jù)，進(jìn)一步判斷當(dāng)前調(diào)整是牛市中期的波動，這種波動帶來的不是行情的結(jié)束，而是更好的買點(diǎn)。” 喬永遠(yuǎn)稱?！拔覀円廊痪S持 4 月 13 日的目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)：上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別到 4600點(diǎn)和 3000點(diǎn)。接下來，降息及相關(guān)調(diào)控政策預(yù)期會進(jìn)一步強(qiáng)化市場新平衡特征?！?/p>

　　申萬宏源分析師嚴(yán)曉鷗也稱，短期股指過熱表現(xiàn)使政策控制信號明確，市場如期進(jìn)入調(diào)整，但不必過于悲觀，當(dāng)前政策大方向仍是呵護(hù)基調(diào)，而有錢任性的局面也難以扭轉(zhuǎn)。

　　其表示，“由于政策調(diào)控束縛市場手腳，主板指數(shù)仍有震蕩調(diào)整要求。資金面充裕背景下，市場化選擇傾向于成長板塊和業(yè)績確定品種。尤其以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長品種還存在業(yè)績相對優(yōu)勢凸顯、中概股回歸帶動的投資熱情和滬深300 指數(shù)調(diào)入等后續(xù)故事可講?！?/p>

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友也稱，在經(jīng)濟(jì)弱、政策松的背景下，居民和銀行資產(chǎn)重配及貨幣寬松推動的牛市會繼續(xù)前行，即便短期節(jié)奏變化，也不會改變房產(chǎn)造富到股權(quán)造富時代的長期趨勢。

　　“監(jiān)管層不希望看到瘋牛，但更不希望看到瘋熊。上調(diào)印花稅、資本利得稅這些措施短期還看不到，目前打造‘慢牛’的主要思路還是加快 IPO，讓資金真正注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。考慮到修法程序、管理權(quán)交接等技術(shù)性因素，IPO注冊制推出要到年底或明年年初，短期內(nèi)也不會對市場產(chǎn)生重大影響?！?管清友如是說?！霸诓呗陨巷L(fēng)格繼續(xù)切換，從一線藍(lán)籌到二線藍(lán)籌，從周期到消費(fèi)，調(diào)整到位之后成長彈性可能更大?！保?第.一.財.經(jīng).日.報）