原標(biāo)題: 調(diào)整很難避免 空間則較有限

　　憑借一則不太靠譜的央企改革傳聞，上周一中字頭股票全線(xiàn)飆升，其中兩桶油被封于漲停，股指也因此站上了4500點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)格局十分明顯。

　　不過(guò)，上周后半周，一方面以?xún)赏坝蜑榇淼闹凶诸^股票行情有所退潮，另一方面大量中小市值股票乃至前期活躍的題材股等出現(xiàn)了明顯回落，而它們正是廣大普通投資者的主要持有對(duì)象，這樣一來(lái)實(shí)際上相當(dāng)數(shù)量的投資者已經(jīng)在賠錢(qián)了。其實(shí)，這種調(diào)整早就出現(xiàn)了，在前周的周初和周末，股市就有過(guò)調(diào)整。只是因?yàn)楫?dāng)時(shí)逢低買(mǎi)盤(pán)太強(qiáng)大，大盤(pán)稍有回檔就被托起，從而主要以盤(pán)中震蕩的形式完成了短期整理。但是，由于調(diào)整不夠充分，盡管大盤(pán)又實(shí)現(xiàn)了上漲，但其基礎(chǔ)是不扎實(shí)的。特別是在很多中小市值品種以及題材股上，持續(xù)上漲使之獲利盤(pán)堆積嚴(yán)重，自然也就削弱了其進(jìn)一步走高的動(dòng)力，至少是讓新進(jìn)資金拒絕追漲。當(dāng)然，這些資金也不會(huì)閑著，現(xiàn)在看來(lái)它們中的一部分是流向了權(quán)重股，成為那些中字頭股票上漲的重要推手。而資金流向的這種變化，無(wú)疑又使得那些因?yàn)槔塾?jì)漲幅過(guò)大而顯得有點(diǎn)滯漲的股票開(kāi)始下行，于是從上周二開(kāi)始，調(diào)整態(tài)勢(shì)就十分明顯了。進(jìn)一步說(shuō)，這也是對(duì)4500點(diǎn)快速突破后的一次矯正。在大盤(pán)沖擊4000點(diǎn)、4200點(diǎn)的時(shí)候，盡管形態(tài)上都曾經(jīng)發(fā)出過(guò)十分明顯的調(diào)整信號(hào)，可股指只是稍作回調(diào)就繼續(xù)上行。但這次在4500點(diǎn)這個(gè)更高的位置，大盤(pán)就不會(huì)只是簡(jiǎn)單地重復(fù)一下以往的走勢(shì)，可能有一次標(biāo)準(zhǔn)意義上的調(diào)整。的確也有人設(shè)想由于大盤(pán)權(quán)重股的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，這種調(diào)整可以推遲到只是攀上4700點(diǎn)以后再進(jìn)行，但現(xiàn)在看來(lái)不現(xiàn)實(shí)，調(diào)整已經(jīng)很難避免。

　　不過(guò)，這波調(diào)整的深度恐怕不會(huì)太大，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)總體上還是處于強(qiáng)勢(shì)之中，外圍等待入市的資金仍然較充裕。在基本面沒(méi)有發(fā)生重大變化的背景下，股市向上趨勢(shì)不變，這些資金也隨時(shí)會(huì)介入，不會(huì)讓大盤(pán)跌得太多；其次，上周出現(xiàn)了權(quán)重股上漲的格局，由于受相關(guān)題材的推動(dòng)，因此其本身也就是一種炒作行情，通常來(lái)說(shuō)不會(huì)導(dǎo)致盤(pán)中存量資金大量流動(dòng)，所以也不會(huì)引發(fā)傳統(tǒng)意義上的“二八”現(xiàn)象出現(xiàn)。因此，無(wú)論其漲跌，只是更多具有個(gè)股與板塊意義，很難真正對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，這樣也就抑制了跌幅；第三，銀行股現(xiàn)在價(jià)位還比較低，有的仍然處于去年底今年年初的位置，落后股指上千點(diǎn)，同時(shí)又分紅在即，有著很強(qiáng)烈的反彈要求，事實(shí)上在上周也有所表現(xiàn)。而銀行股的這種“異動(dòng)”，也就成為阻止股市大跌的重要因素。結(jié)合以上這幾方面的情況判斷，這次在4500點(diǎn)左右所展開(kāi)的調(diào)整，主要還是技術(shù)層面的，同時(shí)也兼具促使盤(pán)中資金進(jìn)行一次騰挪與換手的作用，而非提示行情進(jìn)入了頭部區(qū)域。

　　“五一”節(jié)后又面臨新股發(fā)行，對(duì)行情演繹會(huì)有一定的影響，會(huì)使得調(diào)整時(shí)間延長(zhǎng)。若真是這樣的話(huà)，應(yīng)該算是好事情。股指在高位整理一段時(shí)間，有利于夯實(shí)基礎(chǔ)，吸引增量資金，同時(shí)挖掘更多熱點(diǎn)，為下一輪上漲打下基礎(chǔ)。來(lái)源上海證券報(bào))