網易財經3月23日訊博鰲亞洲論壇2015年年會將于本周（3月26日至29日）在中國海南省博鰲召開。國家主席習近平將應邀出席博鰲亞洲論壇2015年年會開幕式并發(fā)表主旨演講。廣發(fā)證券日前發(fā)布研報稱，博鰲亞洲論壇是中國推行國家戰(zhàn)略，擴大影響力的重要舞臺。預計一帶一路將成為會議上的重要討論內容，相關規(guī)劃有望公布。

廣發(fā)證券認為，“一帶一路”試圖打造有別于TPP及TTIP的第三個貿易軸心，將直接提升中國境外直接投資、消化過剩產能、消除貿易壁壘，使中國對外投資發(fā)展步入全新的 “2.0時代”。開辟交通和物流通道需要中國的基建支持，實現貿易和投資便利化有利于中國制造業(yè)盤活現有資源、化解國內過剩產能，與能源儲量豐富國家的深度合作還能保障中國的能源供給，將實現一舉三得。由于“一帶一路”規(guī)劃涉及的國家多為制造業(yè)落后、基建發(fā)展不足的國家，廣發(fā)證券認為接下來我國對外投資最大的亮點將出現在制造業(yè)、基建行業(yè)。

對于相關投資機會，廣發(fā)證券推薦建筑行業(yè)的中國鐵建、中國中鐵、中材國際；電力設備行業(yè)的特變電工、金風科技、海油工程、三一重工、柳工；交運行業(yè)的寧波港、中遠航運；非銀行業(yè)的興業(yè)證券、中航資本；有色板塊的中色股份。

以下為研報全文：

配置一帶一路主題組合！

2015-03-23陳果，張宇生廣發(fā)策略研究

核心內容：

一帶一路是本屆政府新提出的重大戰(zhàn)略，也是今年經濟工作會議的重點工作。因此我們認為對該主題可以進行中期配置。而在目前時點，一帶一路短期也將迎來重要催化劑，短期關注一帶一路主題的必要性也將上升，因此我們與相關行業(yè)研究員合作，為大家提供了一個一帶一路組合股票池。

博鰲亞洲論壇2015年年會將于本周（3月26日至29日）在中國海南省博鰲召開。國家主席習近平將應邀出席博鰲亞洲論壇2015年年會開幕式并發(fā)表主旨演講。博鰲亞洲論壇是中國推行國家戰(zhàn)略，擴大影響力的重要舞臺。預計一帶一路將成為會議上的重要討論內容，相關規(guī)劃有望公布。

近期我們策略組和相關行業(yè)研究員也將持續(xù)發(fā)布一帶一路系列研究研究報告。上周我們發(fā)布了首篇一帶一路專題報告：《由美日經驗看一帶一路》，通過研究美日對外投資的擴張與中國目前對外投資的現狀，可以推斷未來制造業(yè)與基建將成為一帶一路對外投資的核心。

日本模式：政府主導的“國際協調型”投資戰(zhàn)略

60年代“小試牛刀”，為解決國內原材料不足的問題，日本開始發(fā)展“資源開發(fā)型”的對外投資；在“雁行理論”的引導下，70年代對外投資“逐漸興起”，前半期轉移以“勞動密集型”為主，后半期轉移以“高污染高能耗型”為主；80年代是日本對外投資的爆發(fā)增長期，在日本政府貨幣兌換放開、稅收優(yōu)惠等政策的扶持下，對外投資迅猛擴張，并超過美國成為當時世界第一的對外投資大國；90年代之后，日本“泡沫經濟”破滅使國內經濟增長趨緩，對外投資增長回落后趨于穩(wěn)定發(fā)展。

美國模式：跨國公司主導的海外市場擴張

美國對外投資更多是以“跨國公司為主導，追逐利潤為目的”。兩次世界大戰(zhàn)至70年代，美國超越英國成為世界上最大的對外投資國，對外投資以資源品行業(yè)和制造業(yè)為主。80年代，美國對外投資增長緩慢，對發(fā)達國家投資依然占絕對主導地位，對石油礦業(yè)、制造業(yè)投資占比下滑，而服務業(yè)投資迅速崛起。90年代，美國再次迎來對外投資擴張的高峰期，服務業(yè)投資實現飛躍發(fā)展。

美日對外投資加速時期具備四大條件

總結美日對外直接投資加速時期所處的環(huán)境，可以總結出兩國具備四個共同條件：第一，國內正在經歷產業(yè)升級，傳統重工業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸、占GDP比重下降，而第三產業(yè)正在興起；第二，出口增長遇到瓶頸、貿易摩擦升級，企業(yè)尋求直接對外投資的動力上升；第三，國內政策扶持力度加大，為企業(yè)對外投資排除路障；第四，本幣處于升值通道或幣值穩(wěn)定，國際購買力增強，成為企業(yè)能夠開展對外投資的資金實力。

“一帶一路”標志著“走出去”戰(zhàn)略將進入2.0時代

中國“走出去”戰(zhàn)略的1.0時代，政策已由嚴格限制轉向逐步放開。不過對于對外投資的區(qū)位和行業(yè)選擇上，并沒有提出明確的政策指引和導向，中國企業(yè)多投資于資源類與服務業(yè)。

“一帶一路”試圖打造有別于TPP及TTIP的第三個貿易軸心，將直接提升中國境外直接投資、消化過剩產能、消除貿易壁壘，使中國對外投資發(fā)展步入全新的 “2.0時代”。開辟交通和物流通道需要中國的基建支持，實現貿易和投資便利化有利于中國制造業(yè)盤活現有資源、化解國內過剩產能，與能源儲量豐富國家的深度合作還能保障中國的能源供給，將實現一舉三得。由于“一帶一路”規(guī)劃涉及的國家多為制造業(yè)落后、基建發(fā)展不足的國家，我們認為接下來我國對外投資最大的亮點將出現在制造業(yè)、基建行業(yè)。

在匯集各相關行業(yè)研究員觀點后，我們提供給投資者一個“一帶一路”主題組合股票池，供參考。