作為全球第三大經(jīng)濟體，日本的局勢對今后世界經(jīng)濟的影響將超過希臘。二十年來，人口結(jié)構(gòu)一直是日本的難題。出生率低，再加上對移民的文化排斥讓日本適齡勞動人口的減少速度達到了危險水平，不工作的退休人口(需要花費大量醫(yī)保)則不斷增多。這種態(tài)勢已經(jīng)促使無數(shù)交易員做空日本債券。

　　日本首相安倍晉三

　　目前，金融界的注意力都集中在希臘這臺大戲上，這合情合理。希臘正在設(shè)法重新展開債務(wù)談判，這將重新定義歐盟這個全球最大經(jīng)濟體的成員國今后的互動方式。

　　但到了最后，就算希臘被迫退出歐元區(qū)，其整體影響仍可能處于可控范圍。即便希臘出現(xiàn)銀行業(yè)危機和嚴重經(jīng)濟衰退，但它的經(jīng)濟規(guī)模并不大(基本上和美國路易斯安那州相當)。同時，歐洲政府已經(jīng)采取措施來鞏固歐盟金融系統(tǒng)，以便后者能承受住希臘退出歐元區(qū)所帶來的沖擊。

　　然而，在距地中海不到一萬公里的地方，另一出經(jīng)濟大戲正在上演，其影響將遠遠超過希臘。和希臘相比，日本財政危機的緩慢發(fā)酵可能沒有那么高的娛樂價值。畢竟，有什么能比觀看希臘和德國進行較量更引人入勝(而且?guī)в忻烂畹闹S刺意味)呢——一方是希臘財政部長雅尼斯-瓦魯法克斯，他妙趣橫生而且自詡為馬克思主義者，另一方是德國總理安吉拉-默克爾，她來自前東德，現(xiàn)在是全球最具影響力的女性。

　　不過，作為全球第三大經(jīng)濟體，日本的局勢對今后世界經(jīng)濟的影響將超過希臘。同時，對美國等進入老齡化社會的西方國家來說，觀察日本局勢的發(fā)展可能就像在水晶球里窺探本國經(jīng)濟的未來。

　　哥倫比亞大學(xué)國際和公共事務(wù)學(xué)院經(jīng)濟學(xué)家伊藤隆敏在周一舉行的座談會上指出，除非日本政府把消費稅率從目前的8%提高到15%，否則日本就會在2021-2023年之間出現(xiàn)財政危機。這是因為隨著人口繼續(xù)老齡化，日本必須降低其聲名遠播的高儲蓄率，而且日本公眾屆時將無力消化政府所背負的巨額債務(wù)。

　　和希臘不同的是，日本政府可以隨心所欲地通過印制日元來償還債務(wù)，而承擔(dān)這些債務(wù)的主要是日本的政府部門、銀行和民眾。因此，日本沒有理由一定要違約。但伊藤隆敏認為，這種印鈔行為將帶來通脹危機，并讓日本民眾的生活水平大幅下降。

　　致力于研究日本政治的學(xué)者杰拉德-柯蒂斯也在這次座談會上發(fā)表了講話。他認為，日本政府不會在短時間內(nèi)把消費稅率提高到15%。把該稅率從8%上調(diào)至10%的計劃已被首相安倍晉三推遲到了2017年，這表明安倍政府沒有能力在國內(nèi)推行如此不受歡迎的政策?？碌偎拐f：“在我看來，找到提高稅率的辦法非常困難。”如果伊藤和柯蒂斯所言無誤，那就意味著日本將在短短幾年內(nèi)遭遇財政危機。

　　其他人的態(tài)度則不那么肯定。二十年來，人口結(jié)構(gòu)一直是日本的難題，這一點是毋庸置疑的。出生率低，再加上對移民的文化排斥，這讓日本適齡勞動人口的減少速度達到了危險水平，不工作的退休人口(需要花費大量醫(yī)療保健資金)則不斷增多。這種態(tài)勢已經(jīng)促使無數(shù)交易員做空日本債券。

　　那么，為什么日本一直沒有出現(xiàn)財政危機呢？對于伊藤隆敏等不斷宣稱這場危機已經(jīng)迫在眉睫的預(yù)言家，我們是否應(yīng)該相信呢？保羅-克魯格曼等經(jīng)濟學(xué)家認為，目前日本的增長停滯和通縮問題已經(jīng)非常嚴峻，在這種情況下，對可能在七年后出現(xiàn)的通脹危機感到擔(dān)心可謂荒誕之極。

　　同時，像長期通脹這類問題，或者對于日本來說是長期通縮問題，會出人意料地浮出水面，而且一旦有了這樣的苗頭，就很難予以遏制。當然，發(fā)達國家當前的主要問題是通縮，但伊藤的觀點在于，如果國家長期以來僅依靠央行[微博]來還債，人們就會把他們的資金存放到別處。只要看看20世紀60年代和70年代的美國經(jīng)濟，就能明白長期通脹會多么迅速地演變?yōu)閲乐氐慕?jīng)濟問題。正如經(jīng)濟學(xué)家克里斯蒂娜-羅默在2007年發(fā)表的論文中所述，這一時期的通脹問題部分源于決策層對美國經(jīng)濟做出了過于樂觀的預(yù)期。

　　鑒于發(fā)達國家生產(chǎn)率增速的不斷下降以及日本人口的不斷減少，因此，認為目前日本的經(jīng)濟增長率已經(jīng)接近上限的想法是完全合乎情理的。對此，伊藤隆敏的觀點是，人們應(yīng)在推遲必做之事時慎之又慎，日本應(yīng)馬上提高稅率，同時還應(yīng)承認今后十年日本的經(jīng)濟表現(xiàn)并不會像想象的那樣美好。

　　無論日本情況如何，美國和歐洲都應(yīng)予以密切關(guān)注。這些經(jīng)濟體還必須應(yīng)對增長緩慢和人口老齡化問題。政府支出和央行政策能在多大程度上解決這些問題呢？日本今后十年的局勢應(yīng)該會給我們一個明確的回答。(財富中文網(wǎng))

　　譯者：Charlie

　　審稿：李翔