美聯(lián)儲(chǔ)將于27日至28日召開貨幣政策會(huì)議。在歐洲央行上周推出量化寬松政策后，美聯(lián)儲(chǔ)的加息問題再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)很可能維持前瞻指引的基調(diào)不變。但有分析稱，在全球各大經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性貶值之際，美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃可能面臨一定的挑戰(zhàn)，目前開啟加息周期的時(shí)點(diǎn)難言明朗。

對(duì)于開年第一場(chǎng)議息會(huì)議，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在會(huì)議結(jié)束后的政策聲明中重申，全球風(fēng)險(xiǎn)尚未拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃的論調(diào)，并可能在前瞻指引中的加息問題上保留此前“保持耐心”的說法。

法國(guó)巴黎銀行一項(xiàng)分析師團(tuán)隊(duì)的研究報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)基本不會(huì)對(duì)溝通內(nèi)容進(jìn)行較大調(diào)整，因?yàn)槭状渭酉⑷栽趲讉€(gè)月之后，沒有理由暗示政策轉(zhuǎn)變。法國(guó)興業(yè)銀行也發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)政策聲明不會(huì)有什么變化，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)調(diào)整表述來(lái)反映去年大部分時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好或通脹指標(biāo)繼續(xù)下跌的情況。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·利開多納則撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的評(píng)估可能向好，而美聯(lián)儲(chǔ)絕對(duì)會(huì)保留“耐心”一詞。

不過，素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》記者約翰·希爾森拉特指出，歐洲央行上周宣布的量化寬松計(jì)劃對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)決策而言將構(gòu)成重大考驗(yàn)。他認(rèn)為，歐洲央行的量化寬松計(jì)劃導(dǎo)致歐元貶值，這意味著美元可能迅速走高，進(jìn)而令美國(guó)商品在國(guó)外市場(chǎng)的售價(jià)更高，加大美國(guó)的出口壓力。此外，美元走強(qiáng)可能拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平，這將促使美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候上調(diào)短期利率的計(jì)劃受到拖延。

歐洲央行22日宣布?xì)W元區(qū)逾1萬(wàn)億歐元規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃（量化寬松），計(jì)劃自今年3月至明年9月期間每月購(gòu)買600億歐元政府與私人債券，以應(yīng)對(duì)區(qū)域內(nèi)持續(xù)的通縮壓力并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。消息公布后，歐元兌多種主要貨幣的匯率迅速跌至多年低位，當(dāng)日美元指數(shù)上漲1.64%至94.23點(diǎn)，創(chuàng)2003年以來(lái)的最高水平。

事實(shí)上，除歐洲央行之外，近期全球多個(gè)央行紛紛放寬貨幣政策。加拿大央行21日宣布，為應(yīng)對(duì)低油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹帶來(lái)的影響，將基準(zhǔn)利率從此前的1%降至0.75%，這是該央行四年多以來(lái)首次降息。丹麥央行上周兩次宣布降息，目前已將存款利率下調(diào)至-0.35%的歷史新低。此外，瑞士、土耳其、印度、埃及、秘魯?shù)葒?guó)央行也在近日宣布降息決定。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，有關(guān)歐洲央行量化寬松的市場(chǎng)預(yù)期和政策決定在過去數(shù)月引發(fā)了歐元匯率的大幅走低，歐元的貶值也加大了歐洲其他央行的貨幣政策壓力，預(yù)計(jì)這一事件在未來(lái)可能促使更多國(guó)家央行采取降息行動(dòng)。甚至有分析指出，近期多家央行的行動(dòng)預(yù)示著全球可能將掀起新一輪寬松潮。

路透社報(bào)道稱，在其主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步放寬貨幣政策之際，如果美國(guó)開始上調(diào)利率，那么將促使美元進(jìn)一步走強(qiáng)，這將令以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格承壓，并增加通縮風(fēng)險(xiǎn)。隨著歐洲央行加碼經(jīng)濟(jì)刺激措施，以及全球其他央行紛紛降息，為了避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策將與其他主要經(jīng)濟(jì)體政策出現(xiàn)步調(diào)不一致的情況，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施今年中期開始加息的計(jì)劃可能受阻。

高盛首席運(yùn)營(yíng)官及董事蓋里·科恩表示，目前全球處在貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中，刺激經(jīng)濟(jì)的一個(gè)更簡(jiǎn)單方法是讓本幣貶值。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)而其他經(jīng)濟(jì)體持續(xù)走軟，這可能會(huì)拖累美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐。

據(jù)彭博22日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年6月首次加息。高盛在同日公布的研報(bào)中指出，美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息的概率更大。高盛強(qiáng)調(diào)，考慮到油價(jià)大跌因素，美國(guó)目前的金融環(huán)境實(shí)際是獲得了大幅放松，而不是收緊。

國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德22日也在瑞士達(dá)沃斯論壇表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在2015年中期開始首次加息。但美聯(lián)儲(chǔ)加息有可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)產(chǎn)生動(dòng)蕩，投資者需對(duì)此加以防備。