導讀：MarketWatch專欄作家斯蒂芬(CRAIG STEPHEN)認為，由于中國的反貪腐戰(zhàn)役和資本流動情況發(fā)生變化，澳門博彩業(yè)的收入注定將受到嚴重沖擊，他們必須學會適應“新常態(tài)”。

　　以下即斯蒂芬的評論文章全文：

　　目前，澳門的賭博業(yè)正面對著前所未有的低潮，而正在這樣的時刻，中國領(lǐng)導人的到來自然會被賦予更加重大的意義。習近平主席帶來的，到底會是節(jié)日禮物，還是更嚴格的肅貪舉措呢？

　　這座一直以來都可以隨心所欲的賭城，現(xiàn)在開始感覺到了別扭。北京的反貪腐戰(zhàn)役沒有任何鳴金收兵的意思，而且似乎現(xiàn)在已經(jīng)瞄準了那些專門接待大陸貴客的澳門賭場和從業(yè)人員。那些高端VIP賭客目前依然是賭場營收最主要的貢獻者，而這些人一直以來就被懷疑在幫助別人躲避中國的資本控制。比如上周，香港警方已經(jīng)凍結(jié)了一個關(guān)鍵角色，賭場老板張治太的資產(chǎn)。

　　大致是與此同時，全國人大常委會副秘書長李飛則在到訪澳門時表示，當?shù)乇仨毘讲┎蕵I(yè)，實現(xiàn)多元化發(fā)展，擺脫對賭場的依賴。

　　分析師們則警告說，單單中國首席肅貪長本人出現(xiàn)在澳門回歸十五周年慶典上這一事情本身，就足以對當?shù)夭┎蕵I(yè)造成不小的打擊，因為賭客們肯定會避之唯恐不及。甚至，澳門今年全年的博彩業(yè)總營收都可能打破歷史趨勢，因此出現(xiàn)首次下滑。

　　2013年，澳門博彩業(yè)總營收猛增到452億美元——要知道，拉斯維加斯也只有其七分之一。

　　對于投資者而言，一個關(guān)鍵性的問題就是，這是否同時也意味著頂部？

　　過去十年當中，澳門可以說一直都是一部近乎奇跡的賺錢機器。賭場需要做的似乎只有增加賭臺，增加旅館房間，然后坐等被填滿就可以了。

　　分析師們青睞澳門的這種供應驅(qū)動的模式，而現(xiàn)在，這個行業(yè)正處于又一次擴張周期的中段。

　　明年，銀河娛樂(GXYEF)和新濠博亞(MPEL)計劃開設(shè)兩個新的大賭場，增加3000房間。此外，金沙中國、永利澳門(WYNMF)和美高梅中國(MCHVF)也都在斥重金進行建設(shè)和擴張。

　　摩根士丹利評論說，這供應面的擴張對于博彩業(yè)的總體營收增長是積極的，但是他們也指出，造成過度供應，過分競爭的可能性并不能排除。

　　從更為宏觀的角度看來，和香港一樣，澳門的命運也注定要和北方的中國大陸聯(lián)系在一起。去年，澳門的游客有84%是來自大陸或者香港。目前，澳門與珠海之間建起了新的高速鐵路，而與香港之間的新大橋也在建設(shè)之中，看上去，似乎必然還會有更多的中國賭客來訪。

　　可是，我們不能忘記，在這方面，其實北京扮演著關(guān)鍵性的角色，他們可以隨時打開游人和金錢流動的閘門，也可以隨時關(guān)閉。

　　中國大力支持香港和澳門，深層次的原因也是為了向臺灣做出展示，證明統(tǒng)一后的生活會多么幸福。香港還扮演著中國離岸金融中心的重要角色，近期開通的滬港通又進一步強化了其功能，同時也讓人民幣向著國際化邁出了重要一步。

　　可是，澳門，以及澳門這些外國賭博企業(yè)存在的意義，就沒有那么清晰了。尤其是，現(xiàn)在中國正在進行反貪腐的戰(zhàn)役，而且他們在貨幣政策方面的考慮也不得不隨著形勢的變化而變化了。

　　在過去，政府還可以對通過澳門形成的資本外流睜一眼閉一眼，因為某種程度上說來，在過多熱錢流入中國大陸的時候，這里的流出甚至還起到了一定的減壓作用?？墒?，現(xiàn)在局面又有所不同了，連年的外匯盈余很可能走到了尾聲。這就意味著，北京需要更多關(guān)注通過澳門外流的資金。

　　當習主席漫步在澳門狹窄的街巷當中，他很容易注意到路邊不是當鋪就是金店。這又是一個有力的證據(jù)，顯示規(guī)避資本控制的生意做到了怎樣的規(guī)模。

　　北京方面在談論中國經(jīng)濟的再平衡時使用了“新常態(tài)”這樣的說法，說起來，澳門或許也需要習慣這種所謂“新常態(tài)”了。

　　在中國的高端奢侈品市場，“新常態(tài)”已經(jīng)被廣泛用來解釋反貪腐戰(zhàn)役打響后高端威士忌和白蘭地銷售的崩潰了。一些分析師們斷言，舊市場將徹底消失，商家只有直面需求主要由消費者驅(qū)動，不再有那么多公款消費的“新常態(tài)”。

　　澳門或許也是這樣，那些賺錢太過輕松的日子將一去不復返。惠譽顯然是這樣認為的，因此他們的預測是，澳門博彩業(yè)營收2015年將下滑4%。

　　這也就意味著，澳門的賭場想要在未來繼續(xù)獲得成功，就必須認真在娛樂方面展開競爭了(如拉斯維加斯那樣)，單單增加賭臺已經(jīng)解決不了問題。盡管新濠博亞至少可以請習近平觀看他們的水上匯演，但是客觀說來，澳門在這方面的進展還是非常有限的。(子衿)