11月21日晚間，央行宣布非對稱降息決定，同時宣布存款利率上浮區(qū)間由原來基準的1.1倍上調(diào)至1.2倍。自2014年11月22日起，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。

筆者認為央行本次降息的主要原因有以下幾點：

第一， 通過降息壓低國內(nèi)融資成本，來解決目前實體經(jīng)濟“融資難、融資貴”的問題；

第二， 近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如匯豐PMI已下探至50，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）則連續(xù)出現(xiàn)30多個月負增長。這說明國內(nèi)經(jīng)濟有陷入通縮的可能，政府通過此次降息可以達到刺激經(jīng)濟復蘇的目的：

第三， 此次降息帶來的個人住房貸款利率的下調(diào)將有望增加住房消費，以限期20年還清的100萬元房貸計算，如果按照基準利率計算，降息后購房者每月可減少月供234元，20年可減少4萬元的利息支出。對于購房者來說，這種直接的信貸刺激影響非常大。因此此次降息客觀上也有助于穩(wěn)增長，在經(jīng)濟下行壓力較大的背景下還有助于提振市場信心；

第四， 此次非對稱降息及存款利率上浮區(qū)間的擴大還將大大降低銀行利潤，改變現(xiàn)有銀行業(yè)高度依賴吃息差的經(jīng)營模式，進而轉(zhuǎn)變成交易型銀行，以促進國內(nèi)金融體制改革加速推進。

近期國務院還出臺了多項致力于降低企業(yè)融資成本的措施，包括優(yōu)化信貸投向、抑制金融機構(gòu)籌資成本不合理上升、縮短企業(yè)融資鏈條、清理整頓不合理收費、優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理、積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機構(gòu)、增加金融供給、大力發(fā)展直接融資、完善商業(yè)銀行考核評價體系、大力發(fā)展支持小微企業(yè)獲得信貸服務的保險產(chǎn)品以及有序推進利率市場化改革等舉措。這些措施實施的核心是深化金融體制改革，而利率市場化又是金融體制改革的核心任務。在利率市場化初期，較高利率水平不利于利率市場化推行。而本次降息與利率市場化結(jié)合，意在一箭雙雕。