近期，海外股市和大宗商品、貴金屬價格劇烈波動，讓QDII基金凈值也隨之劇烈波動，美股的強(qiáng)勢反彈屢創(chuàng)新高與油氣價格的連續(xù)下跌，讓跟蹤美股和油氣資源的基金表現(xiàn)冰火兩重天。分析人士指出，美股繼續(xù)震蕩上行已獲基本面支撐，石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機(jī)會。

　　美股反彈屢創(chuàng)新高

　　10月17日以來，美股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈漲勢，已完全收復(fù)前期的跌幅并不斷突破前高。期間，國泰納斯達(dá)克100、華安納斯達(dá)克100、廣發(fā)納斯達(dá)克100三只基金漲幅居前。

　　受市場樂觀情緒推動，10月17日以來，美股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈漲勢，已完全收復(fù)前期的跌幅并不斷升破前高。本周二，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲40.07點(diǎn)，收于17687.82點(diǎn)，漲幅為0.23%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲10.48點(diǎn)，收于2051.80點(diǎn)，漲幅為0.51%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲31.44點(diǎn)，收于4,702.44點(diǎn)，漲幅為0.67%。而在10月17日至11月18日一個月的期間內(nèi)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)的漲幅分別為9.74%、10.15%和11.5%。

　　在此期間，主投美股的QDII基金同樣勁反彈。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，在10月17日至11月17日的一個月間，國泰納斯達(dá)克100、華安納斯達(dá)克100、廣發(fā)納斯達(dá)克100三只基金漲幅居前，分別上漲11.33%、10.66%和11.86%。

　　事實(shí)上，今年以來主投美股的基金一直表現(xiàn)強(qiáng)勢，雖然經(jīng)過9月末10月初的回調(diào)，基金收益有所回落，但此輪反彈中，相關(guān)基金今年以來的累計(jì)收益率也已再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，今年以來QDII基金中收益最高的除主投美國房地產(chǎn)以外的品種，就要數(shù)跟蹤美股指數(shù)的基金了，上述三只跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)的基金的收益率均在16%-18%之間。

　　油氣板塊持續(xù)低迷

　　具有風(fēng)向標(biāo)意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌，近期更是連跌8周，使得下半年以來主投油氣的基金風(fēng)光不再，成為凈值下跌的重災(zāi)區(qū)。

　　與美股的屢創(chuàng)新高不同的是，經(jīng)過上半年的牛氣沖天之后，下半年以來主投油氣的基金風(fēng)光不再，持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，具有風(fēng)向標(biāo)意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌，近期更是連跌8周，累計(jì)跌幅31.55%。

　　受到油價持續(xù)下跌的影響，油氣類QDII前景暗淡，成為凈值下跌的重災(zāi)區(qū)。資料顯示，目前專門投資油氣的QDII產(chǎn)品有3只，包括華寶興業(yè)標(biāo)普油氣、華安標(biāo)普石油基金和諾安油氣基金，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣和華安標(biāo)普石油屬被動型的LOF基金，跟蹤指數(shù)分別為標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)和標(biāo)普全球石油指數(shù)，諾安油氣基金為主動型FOF，投資于相關(guān)基金的比例不低于基金資產(chǎn)的60%，投資于基金的資產(chǎn)中不低于80%投資于石油天然氣等能源行業(yè)基金。三只主題基金下半年以來受傷頗重，已完全將上半年的收益歸零。

　　除油氣主題基金以外，主投大宗商品的基金也是受傷不淺。信誠全球商品主題下半年以來跌幅達(dá)到21%，排在QDII基金倒數(shù)第二位。工銀瑞信標(biāo)普全球資源下半年以來跌幅約15%，排在倒數(shù)第8位，其余全球天然資源基金也是跌幅不淺。

　　資金配置優(yōu)先美國

　　從經(jīng)濟(jì)基本面和流動性兩方面來看，均支持美股行情的持續(xù)表現(xiàn)，推薦基金比如國泰納斯達(dá)克100ETF、博時標(biāo)普500ETF、廣發(fā)全球醫(yī)療保健等。

　　海外市場的劇烈波動讓投資者面臨著不小考驗(yàn)。

　　錢景財(cái)富研究中心認(rèn)為，美聯(lián)儲如期退出QE，對市場的影響相對有限。考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和證券市場結(jié)構(gòu)，以及近期超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況良好，為美股繼續(xù)震蕩上行提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，美股QDII是中長期資產(chǎn)配置的重要工具。黃金、石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機(jī)會：在全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、QE退出以及通脹水平基本可控的情況下，支撐價格的長期動力不足，這類產(chǎn)品難有趨勢性機(jī)會。

　　國金證券也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)活動仍然保持活躍；而率先完成財(cái)政整固并進(jìn)入貨幣正?；?，亦將增強(qiáng)美國的未來主權(quán)信用。從經(jīng)濟(jì)基本面和流動性兩方面來看，均支持美股行情的持續(xù)表現(xiàn)；另一方面，目前新興市場則階段性地面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，與流動性收緊的雙重約束。美國仍可能成為全球資金配置的優(yōu)先地區(qū)?！霸谥魍睹拦僧a(chǎn)品中，我們建議投資者關(guān)注的順序是：美股ETF基金優(yōu)于美股指數(shù)型基金，美股指數(shù)型基金優(yōu)于美股主動管理型基金；具體推薦基金比如國泰納斯達(dá)克100ETF、博時標(biāo)普500ETF、廣發(fā)全球醫(yī)療保健等?！币晃换鸱治鰩煴硎尽?/p>