美股行情中心：獨家提供全美股行業(yè)板塊、盤前盤后、ETF、權(quán)證實時行情

　　新浪財經(jīng)訊 北京時間11月19日消息，周一“滬港通”正式開通，但市場反應(yīng)冷淡，滬港兩地股市均出現(xiàn)回落。周二，滬股通的130億人民幣配額剩余63%，而港股通105億人民幣配額剩余高達92%。滬港通遇冷之后，投資者可能重新關(guān)注中國經(jīng)濟基本面的變化。

　　投資者參與熱情不足并不令人意外，尤其是南下的資金。在滬港通開通之前，合格境內(nèi)投資者(QDII)項目配額有大約1/3沒有用完，說明中國投資者對海外證券興趣不足；其次，由于募集條款的限制，國內(nèi)的共同基金并不能立即參與滬港通；此外，對于成熟的中國個人投資者而言，對外的非正式投資渠道其實早就已經(jīng)存在。

　　接下來經(jīng)濟基本面可能重新成為市場的主導(dǎo)因素。德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Yuliang Chang認為，由于信貸收緊，接下來基本面可能會進一步惡化。

　　過去幾個月，包括M2和社會融資總額，廣義貨幣供給都在顯著減速。10月份M2增速為12.6%，處于歷史低位附近；社會融資總額增速為14.6%，為8年低點。Yuliang指出，從歷史相關(guān)性來看，工業(yè)產(chǎn)出通常滯后于信貸增速3-6個月，意味著未來工業(yè)產(chǎn)出將進一步放緩。

　　與此同時，今年中國央行[微博]實施的定向流動性注入似乎滯留在銀行體系中，而沒有進入實體經(jīng)濟，主要原因可能是信貸需求不足。

　　德銀認為，未來幾個季度房地產(chǎn)仍將構(gòu)成經(jīng)濟增長的主要拖累。德銀在報告中指出，最主要的風(fēng)險來自于4個沿海省份和北京的房地產(chǎn)投資放緩，因為這些地區(qū)占全國房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資的1/3。由于擔(dān)心房地產(chǎn)投資進一步放緩，德銀經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計明年1季度和2季度中國GDP增速將進一步放緩至7.1%和6.7%。

　　考慮到中國增長前景惡化以及美元升值可能引發(fā)資本流出，Yuliang建議投資者對中國股市保持謹慎。在他看來，目前MSCI中國指數(shù)8.7倍的預(yù)期市盈率并不具備特別吸引力，尤其是剔除金融股之后市盈率為11.9倍。他預(yù)計年底前市盈率將會收縮至8倍，恒生國企指數(shù)進一步下跌6%。(松風(fēng) 編譯)