原標(biāo)題: 國(guó)際貨幣基金組織：非洲國(guó)家過(guò)度發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)多

　　東方網(wǎng)11月5日消息：國(guó)際貨幣基金組織近日表示，因面臨匯率波動(dòng)和債務(wù)償還等風(fēng)險(xiǎn)，非洲國(guó)家需要警惕過(guò)度發(fā)行歐洲債券。2014年，肯尼亞成功發(fā)行了20億美元的歐洲債券，成為近年來(lái)單筆發(fā)行主權(quán)債券最大的非洲國(guó)家之一。此外，坦桑尼亞也透露在2014至2015財(cái)年發(fā)行10億美元?dú)W洲債券的計(jì)劃。

　　國(guó)際貨幣基金組織稱，目前撒哈拉以南非洲中已經(jīng)有超過(guò)20%的國(guó)家發(fā)行了歐洲債券?？夏醽啞稏|非人報(bào)》的文章認(rèn)為，發(fā)行歐洲債券近些年成為非洲國(guó)家中的流行趨勢(shì)有多種原因：首先，受全球金融危機(jī)影響，非洲國(guó)家近些年接受的外國(guó)援助呈下降趨勢(shì)，而用于修建道路、電站等基礎(chǔ)設(shè)施的資金需求卻在不斷上升；其次，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致資本閑置和持續(xù)的低利率，這降低了非洲國(guó)家的借貸成本；再次，全球的投資者們都積極認(rèn)購(gòu)非洲國(guó)家發(fā)行的主權(quán)債券，也是看中了該地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的前景。

　　《非洲復(fù)興》雜志的文章認(rèn)為，對(duì)于非洲國(guó)家的政府來(lái)說(shuō)，發(fā)行歐洲債券不僅豐富了融資渠道，還可以為發(fā)展工程籌集急需的資金，降低政府財(cái)政赤字和國(guó)內(nèi)借貸成本。不過(guò)，國(guó)際貨幣基金組織警告稱，非洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)受大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響較大，政治環(huán)境不穩(wěn)定，財(cái)政政策欠缺責(zé)任性，缺乏可靠的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和透明度。因此，對(duì)于投資者們來(lái)說(shuō)，資源豐富的非洲國(guó)家發(fā)行的主權(quán)債券注定是有風(fēng)險(xiǎn)的。

　　而這樣的風(fēng)險(xiǎn)也是有例可尋的。2008年，塞舌爾由于旅游收入大量減少，加上政府多年財(cái)政赤字，使得其違約了2.3億美元的歐洲債券；科特迪瓦在2011年大選爭(zhēng)議后也使得其對(duì)2010年發(fā)行債券的利息支付予以違約；而加納和加蓬目前都在為2017年到期的債券疲于籌集資金。此外，自2014年以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)開(kāi)始削減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這將引發(fā)借貸利率提高，這不可避免將提升非洲國(guó)家債務(wù)償還的成本。

　　南非約翰內(nèi)斯堡大學(xué)經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)院高級(jí)講師皮特·鮑爾對(duì)本報(bào)記者表示，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，國(guó)際資本流入非洲的熱度逐漸冷卻，這將迫使非洲國(guó)家通過(guò)削減諸如健康、教育、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的政府開(kāi)支以償還債務(wù)，而這都將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響。此外，發(fā)行歐洲債券籌集的國(guó)際資本也會(huì)促使非洲國(guó)家本幣升值，從而對(duì)非洲國(guó)家出口造成不利的影響。

　　皮特·鮑爾認(rèn)為，由于發(fā)行主權(quán)債券相比援助等融資方式來(lái)說(shuō)，給予了非洲政府更大的使用自主性，這就對(duì)非洲政府如何高效和高收益地利用資金提出了挑戰(zhàn)。他認(rèn)為，非洲國(guó)家應(yīng)該有一個(gè)系統(tǒng)的債務(wù)管理架構(gòu)，并把借貸的款項(xiàng)明智地投資于具有高收益的項(xiàng)目，且避免用借貸的資金償還另一處到期債務(wù)的做法。

　?。ū緢?bào)約翰內(nèi)斯堡11月4日電）