面對劇烈波動的外圍市場，A股保持相對穩(wěn)定，內(nèi)生做多動力正持續(xù)加強。中期不悲觀，短期股價催化劑也助推白馬成長主題尋求向上突破。

　　非常明顯，本輪行情已形成以結構性推進的中大級別上漲架構。站在指數(shù)上看，其次序是創(chuàng)業(yè)板——中小板——中證500——上證指數(shù)，目前這種演繹次序還在強化與持續(xù)，每一輪指數(shù)創(chuàng)新高總會伴隨一次調(diào)整。當前的調(diào)整就類似于2013年10月，當時是創(chuàng)業(yè)板綜指突破歷史高位（1220點），伴隨主流熱點（移動互聯(lián)網(wǎng)）的一輪飆升而“失速”，經(jīng)當月回檔整理次月便再創(chuàng)新高。這一次的調(diào)整，則是中小板綜指創(chuàng)歷史新高（8017點）后的調(diào)整，加速上攻的投資主題為軍工、信息安全等。依此推測，此次回檔調(diào)整也是一段時間與幅度有限的鞏固整理，隨后中小板綜指將有效站穩(wěn)于歷史高位以上，繼而引領中證500創(chuàng)歷史新高（5581點）?；貦n位置通常會在于5月均線。

　　上證指數(shù)為跟隨型指數(shù)，要突破歷史高位6124點，現(xiàn)在來看確實是奢望。不過，我們也要注意這樣一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，即自2007年10月6124點以來，當時的1471只公司，目前已有過半（52%）實現(xiàn)了由熊轉(zhuǎn)牛的逆轉(zhuǎn)（復權，創(chuàng)新高）。當然，中間也有相當數(shù)量并非有效突破。我們要關注的是另外50%，從構成看，大部分集中于中大市值品種，這些正是決定未來行情的潛力群體。

　　中大市值股是最難于突破的。通常而言，有兩類品種可以成為突破口：第一類是“次新”股，并常常成為“人氣”指標，這也是歷次大行情的基本特征。本輪行情的人氣指標股，就是像中信重工、際華集團、海南橡膠、中國西電、中國中冶等次新股，它們在2010年前后IPO，隨后調(diào)整充分，近期先后逆轉(zhuǎn)并持續(xù)上攻。

　　短期看，第一類品種經(jīng)過一輪加速上攻之后開始步入鞏固穩(wěn)定期。此時的重點將轉(zhuǎn)向第二類，即中市值“白馬”股，它們的目標是依托新一輪成長機遇而成為新藍籌。就像上一輪行情中成為千億市值的，即貴州茅臺、上汽集團、中信證券和萬科，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景也是吻合的。本輪行情的終極目標同樣也是產(chǎn)生一批新藍籌，背景肯定來自于明確的新一輪產(chǎn)業(yè)成長。

　　行業(yè)選擇上很重要的一點，是要有能夠引領產(chǎn)業(yè)革命的技術突破。近期令人鼓舞的消息不斷出現(xiàn)，像中石化宣稱，中國已成為全球第三個能夠使用自主技術裝備進行頁巖氣商用開采的國家；有色研究院的超高純稀土制備技術，也通過自主創(chuàng)新突破了國外長期以來的技術封鎖；中山大學已分離出一種天然病毒，能選擇性殺傷包括肝癌等癌細胞，而對正常細胞無毒副作用。以上涉及新能源、新材料和生物技術，正是當今全球競爭最為激烈的新產(chǎn)業(yè)。當然，高鐵、北斗已是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，云服務、3D打印、石墨稀、儲能、海洋工程等也隱含重大突破。與此同時，與我國內(nèi)需有關的新產(chǎn)業(yè)拐點更值得關注。與國家戰(zhàn)略（信息安全）、體制變革有關的TMT、軍工，還有受益于人口、產(chǎn)業(yè)結構變化的健康服務、高新技術服務。新能源產(chǎn)業(yè)鏈的光伏、核電等下游需求環(huán)節(jié)的擴張也需要密切跟蹤。

　　總體上說，市場熱點由小市值黑馬股向中市值成長白馬股轉(zhuǎn)移，會伴隨寬幅震蕩，但中期趨勢保持樂觀。上周起，券商板塊已開始借“滬港通”催化劑而升溫，這是一個橋梁，滬港通等相關白馬股走強會逐步激活中市值白馬股（市值100-300億），這是一批隱含低估值且高成長的群體，將逐步成為人們關注的焦點。（張德良 編輯 楊曉坤）

　　(原標題:熱點向中市值成長白馬股轉(zhuǎn)移)