□本報記者 官平

　　世界黃金協(xié)會二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，受中印需求暴跌的拖累，全球黃金需求第二季度下降16%至964噸。對此，世界黃金協(xié)會遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪接受中國證券報記者專訪時指出，從過去五年情況來看，黃金需求整體仍呈上漲趨勢，處在高位震蕩區(qū)間。

　　辯證看數(shù)據(jù)漲跌

　　中國證券報：二季度黃金需求量下降16%，請分析原因，并談?wù)勚杏⌒枨笙陆担烙⑿枨笤鲩L背后分化的情況。

　　鄭良豪：黃金市場是多方面參與、多形態(tài)、多地區(qū)的參與，整個市場往往都有一些此消彼漲的功效，今年二季度與前期同期比較是下降很多的，但是去年是很特殊的一年，如果單單與去年比較，會和去年二季度一樣驚訝，數(shù)據(jù)變化很大，要比較理性地去看數(shù)據(jù)，應(yīng)該看看這個數(shù)據(jù)跟過去五年、十年的比較。

　　如果看過去五年的平均數(shù)，或者跟過去十年的平均數(shù)比，有沒有破五年平均或十年平均，如果沒有破，第一就是去年的“極端”，剔除掉極端，可以看到從2004年至今，都沒有突破需求上漲的軌道，因此去年是特殊。二季度是黃金市場傳統(tǒng)的行業(yè)淡季，三、四季度行情或可看好。

　　央行需求可持續(xù)

　　中國證券報：各國央行在2014年第二季度共買入118公噸黃金，較去年同期增加了28%。這種購買會持續(xù)嗎？

　　鄭良豪：央行增持在2012年是高位，央行的增持反映過去長時間央行對黃金重新的評估是沒有改變的，而且央行通常的態(tài)度是比較長遠(yuǎn)的，不是短期的。尤其發(fā)展中國家，特別對收集黃金覺得是很重要的，對他國家的貨幣的穩(wěn)定是很重要的一環(huán)。

　　央行為什么要在這方面特別加強(qiáng)他們黃金的儲備，是因?yàn)辄S金是可以穩(wěn)定整個國家財富的一個投資門類，宏觀上，是給貨幣一個信譽(yù)。

　　融資金和融資銅不同

　　中國證券報：國家審計署此前發(fā)布消息稱，抽查25家黃金加工企業(yè)2012年以來虛構(gòu)貿(mào)易背景，進(jìn)行跨境、跨幣種循環(huán)滾動貸款累計944億元。世界黃金協(xié)會的一季度報告稱，在中國，將黃金純粹用于金融操作是需求的一種形式，也是影子銀行的一小部分，這部分黃金在2013年年底總量可能達(dá)到了1000噸，規(guī)模約430億美元。這些會對黃金市場產(chǎn)生什么影響？

　　鄭良豪：在融資過程中，黃金只是一個工具，是跟銅一樣的。但融資騙貸跟黃金是沒有關(guān)系的，對于黃金市場，交易是很透明的，一手現(xiàn)金一手黃金，每個交易單位都是這樣。融資騙貸可能涉及了假倉單，但黃金交易所是一個很正規(guī)的交易所，而且是一個實(shí)體黃金進(jìn)出的市場，是沒有單據(jù)的，也不存在假倉單的問題。

　　中國黃金融資規(guī)模一千噸的數(shù)字是我們說的極限，這是估計，融資是什么人來用呢，第一塊是投資者，第二是礦山，往往是跟實(shí)體黃金有關(guān)的。所以中國其實(shí)從沒有到一千噸是很大的發(fā)展，但是全球這個市場規(guī)模很大的，倫敦、美國大得多，但沒有統(tǒng)計。

　　應(yīng)該配置一點(diǎn)黃金

　　中國證券報：現(xiàn)在市場比較屬于沒有方向的時候，中國的投資者應(yīng)該如何配置黃金？

　　鄭良豪：我們一般都說黃金是什么時候都應(yīng)該配置的門類，但數(shù)量不必多，因?yàn)樗歉渌髁鞯馁Y產(chǎn)呈相反方向運(yùn)行的。而比例分配，則是依據(jù)投資人的年紀(jì)或者是依據(jù)對風(fēng)險的承受能力，風(fēng)險承受能力低的人應(yīng)該多擱一點(diǎn)黃金。因?yàn)樗膬r格波幅跟股票和其他房地產(chǎn)來比是低一點(diǎn)的，但較為穩(wěn)定。