《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志網(wǎng)站6月7日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，2009年國(guó)有銀行大量發(fā)放貸款，之后政府試圖減緩信貸增速，“刺激計(jì)劃”不再受歡迎。從總理到地方政府，官方一貫認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不需要，也不想要新一輪“刺激”。工作重點(diǎn)是以主動(dòng)放緩經(jīng)濟(jì)增速換得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

因此，上個(gè)月經(jīng)濟(jì)學(xué)者陳東琪用“微刺激”形容政府的新經(jīng)濟(jì)政策引來(lái)了人們的關(guān)注。大家尤其擔(dān)心房地產(chǎn)行業(yè)下滑會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增速，無(wú)法完今年政府設(shè)定的7.5%目標(biāo)。盡管之前已有不少獨(dú)立評(píng)論員使用過(guò)“微刺激”一詞，但在官方場(chǎng)合這還是第一次。

四月以來(lái)，幾乎每周政府都會(huì)時(shí)不時(shí)地出臺(tái)新措施鼓勵(lì)投資、促進(jìn)增長(zhǎng)。第一次是四月初，國(guó)務(wù)院宣布實(shí)行一些財(cái)政措施，包括投資鐵路、公共住房以及給小企業(yè)減稅。只是這些舉措并不足以阻止經(jīng)濟(jì)放緩，尤其在房地產(chǎn)行業(yè)面臨下行壓力之時(shí)。

但更多的措施已逐步出臺(tái)。政府已承諾今年鐵路投資會(huì)比去年增加五分之一，并頒布了最嚴(yán)格的水資源管理制度，還采用了不同尋常的方式敦促地方政府加快支出。

最大的動(dòng)作在于，央行在拒絕寬松的貨幣政策將近一年后，也開(kāi)始悄然實(shí)行一些刺激措施。它先通過(guò)每周拍賣(mài)向金融市場(chǎng)注入現(xiàn)金。接著，央行重啟了10年前用于救助銀行的再貸款計(jì)劃，當(dāng)年的措施是向特定類(lèi)別的借貸方提供廉價(jià)資金?，F(xiàn)在這些錢(qián)將用于棚戶區(qū)改造。央行已向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供了3000億元貸款。國(guó)家開(kāi)放銀行最終要償還這筆貸款，但此舉可使央行增加基礎(chǔ)貨幣。正因如此，一些投資者說(shuō)，這是“中國(guó)式的貨幣量化寬松”政策。

人們對(duì)于央行最大的一個(gè)疑問(wèn)是，它是否會(huì)通過(guò)降低利率或降低法定準(zhǔn)備金來(lái)釋放更多更寬松的信號(hào)？5月30日，這一問(wèn)題得到部分解答。當(dāng)天，國(guó)務(wù)院宣布將“適當(dāng)”降低向 “三農(nóng)”、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款達(dá)一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率?！叭r(nóng)”、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能滿足市場(chǎng)需求。大多數(shù)大銀行都能滿足這個(gè)前提條件。

這一切與2008年政府推出的4萬(wàn)億刺激計(jì)劃大不相同，當(dāng)時(shí)的刺激計(jì)劃帶來(lái)了貸款的巨大飛躍。同樣值得注意的是，放寬對(duì)銀行限制的一部分原因，也為了平衡政府打擊賬外信貸流動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。但過(guò)去兩個(gè)月的情況表明，只要實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)仍有困難，政府就會(huì)一直出臺(tái)更多新的擴(kuò)張性措施。