回歸創(chuàng)維數(shù)碼的黃宏生,正熱衷于業(yè)務拆分上市。據(jù)港交所公告顯示, 3月12日,創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告稱,擬將數(shù)字機頂盒業(yè)務納入上市公司華潤錦華。此外,其主營液晶模組的全資附屬子公司創(chuàng)維光顯也于3月11日向香港聯(lián)交所提交上市申請表格,正等待聯(lián)交所批核。

“力圖求變”創(chuàng)維數(shù)碼擬一拆三上市

隨著創(chuàng)始人黃宏生的回歸,長期融資保守的創(chuàng)維開始在資本市場動作頻頻。

2013年1月21日,創(chuàng)維數(shù)碼的公告稱,公司與一名獨立第三方正在初步討論有關可能收購一家于深圳A股上市的公司股權,如果收購進行,公司擬將若干資產(chǎn)及業(yè)務(其中可能包括集團的機頂盒業(yè)務)注入目標公司。

2013年3月12日,創(chuàng)維數(shù)碼(00751.HK)和在深圳A股上市的華潤錦華雙雙發(fā)布公告,披露創(chuàng)維數(shù)碼與華潤錦華的控股股東華潤紡織初步達成共識,擬將其擁有的部分資產(chǎn)及業(yè)務(其中可能包括創(chuàng)維數(shù)碼的機頂盒業(yè)務)注入華潤錦華。

事實上,創(chuàng)維數(shù)碼此前就曾公開表示將創(chuàng)維機頂盒分拆上市。中小板公司浩寧達就曾經(jīng)與創(chuàng)維數(shù)碼接洽過并購事宜,不過這段姻緣最終失之交臂。

與機頂盒業(yè)務上市的一波三折不同,液晶模組業(yè)務的上市顯得按部就班。以生產(chǎn)中小液晶模組為主的創(chuàng)維全資附屬公司創(chuàng)維光顯于今年3月11日向香港聯(lián)交所提交了上市申請表格,申請批準創(chuàng)維光顯在聯(lián)交所主板上市。

若這兩項計劃均能成功,則意味著創(chuàng)維的機頂盒和液晶模組業(yè)務被拆分出來,而創(chuàng)維集團也將從現(xiàn)在擁有一家港股上市公司變成擁有三家上市公司。

行業(yè)前景難測 黃宏生“千億夢”存較大風險

在外界眼中,創(chuàng)維一系列高調的分拆上市申請,是創(chuàng)維數(shù)碼創(chuàng)始人黃宏生全面回歸創(chuàng)維后,開始為其2020年的千億銷售目標布。為了實現(xiàn)“千億夢”,在主營彩電業(yè)務增長空間有限的情況下,黃宏生將目光投向了數(shù)額不大,但在集團業(yè)務占比較為靠前的兩項業(yè)務機頂盒與液晶模組。

不過,就目前市場形勢來看,創(chuàng)維力圖做大做強的機頂盒與液晶模組的發(fā)展空間著實有限。一些行業(yè)分析人士認為,液晶模組和機頂盒這兩個產(chǎn)業(yè)實在太小,且門檻不高,分拆上市未必能取得理想的估值。

在機頂盒業(yè)務方面,創(chuàng)維目前面對的競爭對手主要是同洲電子以及樂視、小米等市場后進者。同洲電子在市場中占有較大的市場份額,而樂視、小米等創(chuàng)新力較強,發(fā)展較迅速。

對此,中投顧問家電行業(yè)研究員任敏琪認為,機頂盒業(yè)務目前是創(chuàng)維的第二大業(yè)務,創(chuàng)維純粹將機頂盒分拆上市,有利于其機頂盒業(yè)務發(fā)展。但總體而言,機頂盒市場即將面臨“天花板”,“工信部今年年初曾表示在未來3到5年內普及地面數(shù)字電視接機,2020年全面實現(xiàn)地面數(shù)字電視接收。在此過程中,機頂盒將逐漸退出市場。”任敏琪說。

對于液晶模組獨立上市,行業(yè)分析師梁振鵬表示,并不看好創(chuàng)維液晶模組獨立上市。梁振鵬認為,液晶模組不像液晶面板和玻璃基板對技術和資金的要求很高,液晶模組技術含量低、也不需要較大的資金投入,因此,獨立上市不會得到合理的發(fā)行價格,也不會被投資者看好。自2009年以來,海信、TCL、康佳、長虹等國內彩電廠商也紛紛進入液晶模組領域,打造自己的液晶模組生產(chǎn)線。

據(jù)創(chuàng)維2011年4月1日至 2012年3月31日的全年業(yè)績報告中顯示,營業(yè)額為281.37億港元,較去年同期升幅達15.6%,毫無疑問,這樣的營業(yè)額離“千億夢”目標尚有距離。欲分拆上市的兩大業(yè)務“前景難測”,在諸多不確定因素的基礎上,黃宏生“千億夢”仍是有較大風險。

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