原標(biāo)題: 銀行外幣產(chǎn)品收益率多數(shù)低于2% 理財(cái)不如結(jié)匯

今年以來(lái)，人民幣處于急速升值通道，各家銀行在外幣理財(cái)方面反應(yīng)迥異。農(nóng)行、交行目前已經(jīng)完全叫停。

總體上看，人民幣急速升值，對(duì)銀行發(fā)行外幣理財(cái)產(chǎn)品影響不大?！锻顿Y者報(bào)》記者從普益財(cái)富獲得的數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月，外幣理財(cái)產(chǎn)品的月均發(fā)行量在140款左右；截至5月28日，各商業(yè)銀行5月共發(fā)行外幣理財(cái)產(chǎn)品101款。

國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥斌(微博)在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)外幣持有人來(lái)說(shuō)，結(jié)匯是當(dāng)前最好的外幣理財(cái)選擇。

態(tài)度迥異：交行農(nóng)行退出

本幣快速升值，各家銀行在外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行上態(tài)度迥異。

曾經(jīng)的外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行大戶交通銀行，1~3月間月均發(fā)行70款債券和貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，但從4月開(kāi)始，其外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行完全處于停滯狀態(tài)。交行的“白卷”也是拉低4月和5月外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量的最大因素。而農(nóng)行1月發(fā)了4款外幣理財(cái)產(chǎn)品，之后就不見(jiàn)蹤影。

但工行、建行、中行、招行熱度不減，相較于前4個(gè)月發(fā)行數(shù)量穩(wěn)中有升，5月分別發(fā)行了10款、9款、11款和41款外幣理財(cái)產(chǎn)品。

從幣種來(lái)看，美元產(chǎn)品仍是外幣理財(cái)產(chǎn)品的主力。各商業(yè)銀行5月（截至28日）共發(fā)行美元產(chǎn)品58款，歐元產(chǎn)品7款，澳元產(chǎn)品22款，港元產(chǎn)品17款。

值得注意的是，從資金投向上來(lái)看，組合投資產(chǎn)品或?qū)⑷〈鷤c貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品成為外幣理財(cái)產(chǎn)品的主流。截至28日，各商業(yè)銀行5月共發(fā)行組合投資類外幣理財(cái)產(chǎn)品54款，債券與貨幣市場(chǎng)工具產(chǎn)品39款。

雙重尷尬：低息高匯率

從收益率來(lái)看，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率普遍偏低。綜合1~5月數(shù)據(jù)，除部分澳元品種的預(yù)期收益率能達(dá)到年化3%以上外，其他幣種的外匯產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率多落在年化1%~2%這一區(qū)間，低于1%的產(chǎn)品也不在少數(shù)。

這表明多數(shù)外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益沒(méi)跑贏人民幣匯率升值幅度。

以美元為例，據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)，2012年12月31日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣中間價(jià)為1美元兌6.2855元人民幣，2013年6月4日銀行間市場(chǎng)中間價(jià)為1美元兌6.1735元人民幣，半年間，人民幣已經(jīng)升值1.78%。

這一數(shù)據(jù)意味著，若美元持有者在2012年12月31日結(jié)匯，按6月4日匯率計(jì)算，結(jié)匯這一“投資”行為的年化回報(bào)率大約為3.56%，據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，2013年年內(nèi)發(fā)行的美元理財(cái)產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率為3%。

銀行在發(fā)行外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，很可能將相應(yīng)的人民幣匯率變化帶來(lái)的損益以及對(duì)沖成本計(jì)入產(chǎn)品收益，所以人民幣和外幣的匯率變化會(huì)對(duì)相應(yīng)的外幣理財(cái)產(chǎn)品收益造成波動(dòng)。

今年以來(lái)人民幣的走強(qiáng)也成為拖累外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率的一大元兇。特別是從3月中旬至今，人民幣急速上升的行情尤為明顯。

從4月1日到5月27日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)16次創(chuàng)匯改以來(lái)新高。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)6月4日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1735，較前一交易日大漲71個(gè)基點(diǎn)。

光大銀行財(cái)富管理中心產(chǎn)品總監(jiān)郭新忠表示，決定外幣理財(cái)產(chǎn)品收益的主要因素還是要看資金的投向。

“外幣理財(cái)資金運(yùn)用方式比較多，有些直接在境內(nèi)運(yùn)用，受境內(nèi)外幣市場(chǎng)供求的影響更多；有些到境外去運(yùn)用，受境外市場(chǎng)的影響就更多一些。但是兩個(gè)市場(chǎng)仍然是有關(guān)聯(lián)的，境外的利率低，肯定也會(huì)傳導(dǎo)到境內(nèi)的市場(chǎng)中來(lái)，這樣收益也會(huì)低一些?！?/p>

郭新忠同時(shí)表示，從光大的情況來(lái)看，收益率走低確實(shí)制約了銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模。

專家建議：理財(cái)不如結(jié)匯

雖然6月匯率仍然屢創(chuàng)新高，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為人民幣此波上漲行情幾近見(jiàn)頂。盡管逆轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)難以判斷，但下半年人民幣升值趨勢(shì)將有所緩和。

興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深外匯分析師蔣舒對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，當(dāng)前美元已進(jìn)入走強(qiáng)的通道，美元貶值造成的輸入性通脹壓力下降，人民幣抗通脹的緊迫性下降；在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、外需改善的情況下，如果中國(guó)外貿(mào)順差數(shù)據(jù)不如市場(chǎng)預(yù)期，人民幣升值動(dòng)能將逐步減弱。同時(shí)，匯率問(wèn)題將會(huì)引起市場(chǎng)和決策者更多的關(guān)注，從提振出口考慮，央行或?qū)⒁龑?dǎo)人民幣匯率走低。

即使有人民幣升值趨緩的潛在利好因素，但劉彥斌并不認(rèn)可購(gòu)買(mǎi)銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品這一投資渠道?！昂芏嗤鈪R理財(cái)產(chǎn)品的收益率并不好，跟大宗商品、股指掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品虧得很厲害，而且投資者還得承擔(dān)人民幣升值的匯率風(fēng)險(xiǎn)”。

在他看來(lái)，對(duì)外幣持有人來(lái)說(shuō)，結(jié)匯是最好的外幣理財(cái)選擇?！叭嗣駧趴赡苁亲钪靛X(qián)的”，劉彥斌表示，中國(guó)仍是發(fā)展得最快的經(jīng)濟(jì)體，人民幣還具升值空間。從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣兌美元仍處于升值通道，進(jìn)入“5時(shí)代”都很有可能。而對(duì)于不愿結(jié)匯的外幣持有者來(lái)說(shuō)，持有美元要優(yōu)于持有其他幣種?！?/p>

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