作為湖北省第二大民企，三峽全通號(hào)稱是宜昌“最大招商項(xiàng)目”。三峽全通2011年底的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)公司的總資產(chǎn)達(dá)190億元，當(dāng)年的營業(yè)收入近170億元，凈利潤達(dá)6億元。然而隨著去年鋼材市場(chǎng)不景氣，三峽全通公司來經(jīng)營狀況日趨困難，現(xiàn)金流緊張，多家金融機(jī)構(gòu)亦深陷其中。

2011年12月28日，中信信托發(fā)起設(shè)立了“中信制造三峽全通貸款集合資金信托計(jì)劃”，并且于2012年1月13日、1月16日和2月7日成功完成增發(fā)信托受益權(quán)，募集資金共計(jì)133350萬元，其中優(yōu)先級(jí)信托本金99993萬元。并在2011年12月28日至2012年2月7日之間分四次，向宜昌三峽全通涂鍍板有限公司發(fā)放上述流動(dòng)資金貸款購買產(chǎn)品原材料。

然而隨著還款日的逐漸臨近，三峽全通卻屢次失約，根據(jù)中信信托披露的信息計(jì)算，目前三峽全通信托計(jì)劃未到賬本息已經(jīng)達(dá)到5.91億元，而如果算上2月7日需要償還的部分，三峽全通所需償還該信托本息將總計(jì)超過8億元。

“我們也一直按照法律程序以及合同約定，積極宜昌市政府、湖北省政府以及三峽全通公司等進(jìn)行磋商，但是因?yàn)椴]有到時(shí)點(diǎn)，相關(guān)方案也并沒有正式確定。”中信信托人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出。

在中信信托看來，除非必不得已通過司法途徑處置之外，目前還主要是寄望于宜昌市政府方面的態(tài)度。作為號(hào)稱宜昌市最大的招商引資項(xiàng)目，三峽全通在與中信信托成立的信托計(jì)劃本身便有非常濃厚的政府氣息，信托合同中顯示該信托主要的增信措施便來自當(dāng)?shù)卣畽C(jī)構(gòu)，譬如夷陵國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司認(rèn)購該信托計(jì)劃33357萬元普通級(jí)受益權(quán)，并以位于宜昌市伍家崗區(qū)龍盤湖的兩宗國有土地使用權(quán)為其清償貸款本息提供抵押擔(dān)保。

在圍繞三峽全通的一攬子解決方案中，有一條便是引入戰(zhàn)略投資者以盤活企業(yè)，在宜昌政府牽線搭橋下，2012年11月，原宜化集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)趙大河出任三峽全通總經(jīng)理，不過昨日傳出的消息顯示，宜化集團(tuán)沒有入股三峽全通的計(jì)劃。

或打破“剛性兌付”魔咒

雖然三峽全通已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)困境，但是中信信托并不準(zhǔn)備墊付資金，李子民接受采訪時(shí)指出，三峽全通項(xiàng)目的抵押安全性做得比較足，在項(xiàng)目的風(fēng)控及交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上都不存在漏洞，中信信托不應(yīng)該，也不會(huì)通過為項(xiàng)目墊付資金的方式解決問題。

李子民表示，“剛性兌付”本身是一個(gè)自造詞匯，只要信托公司本身管理信托計(jì)劃合法合規(guī)，就沒有義務(wù)在投資收益無法兌付的情況下自己拿資本金墊付。

去年以來，信托公司越來越多的存續(xù)項(xiàng)目進(jìn)入兌付期，但是由于經(jīng)濟(jì)整體不景氣，房地產(chǎn)調(diào)控等因素，加上部分信托公司風(fēng)控不嚴(yán)格，不少信托公司的信托計(jì)劃融資方資金流緊張，風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露。對(duì)此，多數(shù)信托公司的做法是通過項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，甚至使用自有資金墊付信托本息的方法接盤，保證項(xiàng)目的“剛性兌付”。

但是“剛性兌付”帶來的種種問題，例如與信托公司責(zé)任不匹配、潛伏巨大金融風(fēng)險(xiǎn)等問題接連遭受業(yè)界“吐槽”。不過，此次中信信托表示不通過為項(xiàng)目墊付資金的方式解決問題，或?qū)⑹剐磐袠I(yè)慣常的“剛性兌付”得以打破。（本報(bào)記者 徐天曉）