上市造假被重罰，10億港元回購股份賠償小股東――

洪良集團主席蕭登波及企業(yè)架構(gòu)示意圖

2009年12月掛牌，次年3月被停牌，在香港市場存續(xù)了2年多，交易了僅僅三個月。這可視作臺商洪良國際在香港交易所的簡歷。

隨著洪良國際與香港監(jiān)管機構(gòu)最終達成協(xié)議，其短暫的上市夢行將終結(jié)：因招股書造假，洪良國際將付出超過10億港元的代價，向二級市場的中小投資者悉數(shù)回購股權(quán)，之后除牌。

這一發(fā)生在香港市場的造假懲處案例，在A股市場激起不小的波瀾。A股投資者何時能享受到這般“投資者利益至上”的待遇？記者昨天就此咨詢多位業(yè)內(nèi)人士，答案并不樂觀。

鞋材大王被疑IPO造假

洪良國際，1993年由臺灣鞋材大王蕭登波在福建創(chuàng)立，此前主要生產(chǎn)運動及休閑服的布料，為李寧及安踏、迪卡儂、Kappa、美津濃等運動品牌供應(yīng)商。2009年12月24日，洪良國際于香港主板掛牌交易，以每股2.15港元的價格發(fā)行5億股，籌資凈額約10億港元。

三個月后，2010年的3月30日，洪良國際遭香港證監(jiān)會停牌。港監(jiān)會同時頒下臨時強制令，凍結(jié)洪良及四家附屬公司合共9.974億元、相等于招股集資所得資產(chǎn)。

香港證監(jiān)會的起訴材料顯示，洪良國際上市前三年的業(yè)績被嚴(yán)重虛增，招股書中稱2008年稅前利潤超過3億港元，但根據(jù)公司的報稅材料計算，其實際利潤僅1090萬港元。

10億港元回購股權(quán)

來自香港證監(jiān)會的資料，在洪良資產(chǎn)遭凍之后，港監(jiān)會申請高等法院要求洪良國際將上市集資所得近10億元歸還給投資者，但這一申請被否決。經(jīng)過兩年多官司糾纏，洪良國際日前宣布最終與香港證監(jiān)會達成庭外和解協(xié)議，同意向持有洪良股份的大約7700名投資者，回購他們獲配發(fā)或已買入的股份。

完成回購后，洪良國際將從香港交易所退市。據(jù)了解，這是香港市場上第一起，上市公司因財務(wù)造假向公眾股東回購股份的事件。

同時，其上市保薦人兆豐資本，被香港證監(jiān)會認(rèn)定存在重大過失，被處以4200萬港元的罰金，并撤銷了保薦牌照。

他山之石，可否攻A股之玉？

對于苦苦等候兩年多的洪良國際小股東而言，可謂守得云開見月明。2.06元的回購價，雖然較2.15元的發(fā)行價略低，但兩年來恒生指數(shù)大降2000點，投資者在主張了自身權(quán)利的同時，還“跑贏了大盤”。

曾辦理過銀廣夏案、東方電子案等案件的楊兆全律師昨天表示，目前為止A股投資者獲得民事賠償?shù)耐緩绞潜仨毱鹪V，并且是誰起訴，誰受益。出現(xiàn)類似洪良國際這樣的IPO賠償?shù)目赡苄圆淮蟆?/p>

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，對欺詐上市者嚴(yán)懲，讓造假者賠的顆粒無收，這一點肯定是值得A股借鑒的。而除了欺詐上市，A股市場IPO更為普遍的現(xiàn)象是過度包裝。這一點，同樣難以治理，難度更大。